Читать реферат по ценным бумагам, рынку ценных бумаг: "Оцінка власних джерел фінансування та можливостей залучення ресурсів для інвестування" Страница 9

(Назад) (Cкачать работу)

3.Боргове фінансування(випуск корпоративнихоблігацій)

Контрольнад АТ зберігається.Відносно низькавартістьзалученнякоштів (забезпеченняпозичок майномтовариства)

Зростаєфінансовийризик. Твердофіксованийтермін погашенняпозички

4.Змішане (комбіноване)фінансування

Переважанняпевних позитивнихсторін абонедоліків,характернихдля зазначенихспособів (згіднозі структуроюджерел формуваннякапіталу)

Як висновок можна сформулювати загальні правила, недотримання яких може призвести акціонерне товариство до втрати фінансової стійкості й навіть до банкрутства:

Якщо рентабельність власного капіталу й рівень дивідендних виплат мають для акціонерного товариства невелике значення, що не влаштовує його власників (акціонерів), то вигідніше збільшувати власний капітал за рахунок емісії акцій, ніж брати кредит у банків. Залучення позичкових коштів може обійтися товариству дорожче, ніж випуск акції. Однак можливі труднощі в процесі розміщення акцій на фондовому ринку. Якщо чистого прибутку, що припадає на одну акцію, достатньо (він влаштовує акціонерів), а рентабельність власного капіталу й рівень дивідендних виплат мають велике значення, то вигідніше взяти в банку кредит, ніж збільшувати власний капітал. Залучення позичкових коштів у цьому випадку обійдеться товариству дешевше, ніж збільшення власного капіталу за рахунок додаткової емісії акцій. Якщо в такій ситуації почати емісію акцій, то інвестори можуть помилково припустити, що фінансовий стан підприємства незадовільний. Тоді може виникнути проблема з розміщенням нового пакета акцій. Їхня ринкова ціна може знизитися, що викличе потребу в борговому фінансуванні.Надійним і перспективним об’єктом інвестування вважаються акціонерні підприємства зі стійким балансом, незначною дебіторською заборгованістю, нормою чистого прибутку на власний капітал, яка зростає останні два-три роки, і незначним коефіцієнтом фінансового ризику.

1 Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 2000. — С.66. 1 Стоянова Е. С., Штерн М. Г. Финансовый менеджмент для практиков. — М.: Перспектива, 1998. — С. 31.

Похожие работы