масштабами.
5.Чистая будущая стоимость
(Net Future Value, NFV)
Чистый будущий доход
NFV - разница между суммарными положительными и отрицательными денежными потоками проекта, оцененными на определенный момент в будущем, как правило, на конечный срок.
NFV показывает, количество денежных средств, которое будет капитализировано к концу срока проекта (или будущую ценность проекта) при принятой процентной ставке. Чем больше значение NFV,
тем лучше проект.
Формула расчета:
Или
При сравнении проектов выбор наилучшего из них по критериям NPV и NFV дает одинаковые результаты. Однако наиболее распространенным
критерием является NPV.
6.Чистый ежегодный доход
(Net Annual Value, NAV)
NAV - среднегодовой чистый денежный поток, рассчитанный с учетом
ценности денег во времени.
Формула расчета:
Или
Критерии NFV и NAV обладают теми же недостатками, что и критерий NPV.
7.Индекс прибыльности
(индекс рентабельности),
(Profitability Index, PI)
PI определяется отношением суммы дисконтированных положительных
денежных потоков к сумме дисконтированных отрицательных денежных потоков.
Формула расчета:
Если величина PI больше или равна 1, то проект может быть принят;
если нет - он должен быть исключен.
Различие между критериями NPV и PI состоит в том, что при определении
NPV берется разница между суммарными дисконтированными положительными и отрицательными денежными потоками, тогда как критерий PI представляет собой отношение этих двух сумм.
Критерии NPV и PI обеспечивают одинаковый результат решения принять/исключить проект, но только в том случае, если расчеты производятся при одной и той же процентной ставке.
При выборе наилучшего проекта из двух рассматриваемых эти критерии могут дать противоречивые результаты.
PI – это единственный критерий, в котором важно разделение чистых денежных потоков на положительные и отрицательные.
Индекс прибыльности, как показатель эффективности проектов, особенно необходим при их ранжировании для решения задачи оптимального
распределения капитала между проектами.
Основные достоинства PI:
Используются денежные потоки
2)Учитывается ценность денег во времени
3)Оценивается эффективность проектов
4)Возможность оптимального распределения капитала между проектами
Недостатки PI:
Общий недостаток критериев, учитывающих ценность денег во времени
- трудность достоверногоопределения % ставки для дисконтирования, что особенно затруднено в условиях нестабильной экономической ситуации.
Похожие работы
Тема: Виды инвестиционных рисков |
Предмет/Тип: Банковское дело (Реферат) |
Тема: Оценка инвестиционных рисков |
Предмет/Тип: Финансы, деньги, кредит (Вопросы) |
Тема: Моделирование рисков инвестиционных проектов |
Предмет/Тип: Эктеория (Реферат) |
Тема: Оценка рисков инвестиционных проектов |
Предмет/Тип: Финансовый менеджмент, финансовая математика (Диплом) |
Тема: Анализ рисков инвестиционных проектов |
Предмет/Тип: Финансы, деньги, кредит (Контрольная работа) |
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы