Читать реферат по ценным бумагам, рынку ценных бумаг: "Оцінка власних джерел фінансування та можливостей залучення ресурсів для інвестування" Страница 4


назад (Назад)скачать (Cкачать работу)

Функция "чтения" служит для ознакомления с работой. Разметка, таблицы и картинки документа могут отображаться неверно или не в полном объёме!

характеризує джерела власних коштів підприємства. До них, зокрема, відносять статутний, додатковий і резервний капітал, нерозподілений прибуток минулих років і звіт­ного року. Дані статті характеризують суму чистих активів акціо­нерного товариства.

Власний капітал характеризується такими позитивними рисами:

    простотою залучення, оскільки рішення про його збільшення (особливо за рахунок внутрішніх джерел) приймають власники й менеджери без участі інших господарських суб’єктів (наприклад, банків); вищою здатністю генерувати прибуток в усіх сферах діяльності корпорації, оскільки за його використання відпадає необхідність у сплаті позикового процента й процента за облігаційними позиками; забезпеченням фінансової стійкості розвитку підприємства і його платоспроможності в довгостроковому періоді.

Вади використання тільки власного капіталу:

    обмеженість обсягу залучення для розширення масштабів підприємницької діяльності; вища вартість, порівняно з альтернативними позичковими дже­релами капіталу (дивіденд за акціями, як правило, вищий як процент за корпоративними облігаціями, оскільки ризик останніх нижчий); неможливість реалізації приросту рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позичкових коштів з допомогою ефекту фінансового левериджа (важеля).

Отже, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має максимальну фінансову стійкість (її коефіцієнт фінансової незалежності дорівнює 1), однак обмежує темпи свого розвитку в майбутньому, оскільки, відмовившись від залучення позичкового капіталу в період сприятливої ринкової кон’юнктури, позбавляється додаткового джерела фінансування приросту активів (майна).

Позичковий капітал характеризується такими позитивними ознаками:

    широкими можливостями залучення, особливо за високого кредитного рейтингу позичальника (наявності ліквідної застави або гарантії платоспроможного поручителя); забезпеченням зростання фінансового потенціалу підприємства для збільшення активів під час підвищення темпів зростання обсягу продажу; можливістю генерувати приріст рентабельності власного ка­піталу за рахунок ефекту фінансового важеля за умови, що рента­бельність активів перевищує середню процентну ставку за кредит.

Використання позичкового капіталу має такі вади:

а) залучення позичкових коштів формує найнебезпечніші для корпорації фінансові ризики (кредитний, процентний, ризик втрати ліквідності та ін.);

б) активи, утворені за рахунок позичкового капіталу, формують нижчу (за інших рівних умов) норму прибутку на капітал, оскільки виникають додаткові витрати з обслуговування боргу перед кредиторами;

в) висока залежність вартості позичкового капіталу від коливань кон’юнктури на кредитному ринку (особливо за довгострокового запозичення коштів);

г) складність процедури залучення позичкових коштів (особливо у великих розмірах і на термін понад рік), оскільки надання кредитних ресурсів залежить від можливостей банків, що вимагають застави майна або солідних гарантій інших суб’єктів господарювання.

Отже, підприємство, що залучає позичкові кошти у формі кредиту або облігаційної позички, має вищий фінансовий



Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы