Читать курсовая по эктеории: "Оценка бизнеса с учётом фактора риска" Страница 5
(Назад)
(Cкачать работу)предположение о том, что с учётом фактора риска в прогнозном периоде свободные денежные потоки предприятия будут близки к нулю.Глава 2. Практический пример оценки бизнеса с учётом фактора риска.1 Практический пример оценки бизнеса с учётом фактора риска с применением доходного подхода
Метод дисконтирования денежных потоков
Метод дисконтирования денежных потоков основывается на теории изменения стоимости денег во времени по сложному проценту.
Определим стоимость бизнеса, если в течение пяти лет он будет приносить своему владельцу следующие доходы (Таблица 2): Таблица 2
Распределение доходов по прогнозным периодам
| Период | Доход, тыс. руб. |
| Первый год | 300 |
| Второй год | 200 |
| Третий год | 400 |
| Четвертый год | 500 |
| Пятый год | 300 |
Так как с учётом фактора риска происходит постоянный отток денежных средств, то в рассматриваемую модель оценки бизнеса будет заложена ставка дисконтирования 20%.
Расчет стоимости бизнеса методом дисконтирования представлен в Таблице 3. Таблица 3
Расчет стоимости бизнеса методом дисконтирования
| Периоды (годы) Показатели | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Денежный поток, который приносит бизнес, тыс. руб. | 300 | 200 | 400 | 500 | 300 |
| Дисконтный множитель для ставки дисконтирования* r =0,20 или 20% | 0,8696 | 0,7561 | 0,6575 | 0,5718 | 0,4972 |
| Дисконтированный денежный поток по годам**, тыс. руб. | 260,88 | 151,22 | 263,00 | 285,90 | 149,16 |
*Дисконтный множитель для ставки дисконтирования рассчитывается по следующей формуле: d = 1/(1+r)k, где (1)d - дисконтный множитель для ставки дисконтирования;
r - ставка дисконтирования;
k - номер периода.
**Дисконтированный денежный поток по годам рассчитывается путем умножения суммы денежного потока на дисконтный множитель для ставки дисконтирования за каждый год.
Стоимость бизнеса (PV) по данным оценки с применением метода дисконтирования составит:
PV = 260,88 + 151,22 + 263,00 + 285,90 + 149,16 = 1 110,16 тыс. руб.
Метод капитализации денежных потоков
Под капитализацией понимается определение на дату проведения оценки всех будущих равных между собой или изменяющихся с одинаковым темпом величин чистых доходов, генерируемых предприятием за равные периоды времени. Таблица 4
Исходные данные по предприятиям-аналогам
| Показатели | Сведения по объектам-аналогам | ||
| Предприятие 1 | Предприятие 2 | Предприятие 3 | |
| Исходные данные | |||
| Рыночная стоимость активов предприятия, тыс. руб. | 20 000 | 25 000 | 27 000 |
| Сумма чистой прибыли, тыс. руб. | 5 550 | 6 300 | 5 900 |
| Весовой коэффициент | 0,5 | 0,35 | 0,25 |
Проведем оценку предприятия, если имеются данные о величине его активов и объеме чистой прибыли, а также прогнозные значения величины его чистой прибыли. Для оценки представлены данные о рыночной стоимости активов и величине чистой прибыли
Похожие работы
Интересная статья: Основы написания курсовой работы