регистре депозитария или в регистрационном журнале peестродержателя».
2. ПРЕИМУЩЕСТВА ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК.
Программы ДР позволят эмитентам:
(1) привлечь иностранный капитал для решения стратегических задач, стоящих перед компаниями;
(2) в зависимости от конструкции проекта получить возможность продать свои ценные бумаги не только в США, но и на фондовых рынках других стран («global offering»), включая, если тип проекта это позволяет, допуск к листингу на фондовых биржах таких государств или котировку ценных бумаг на их внебиржевом рынке;
(3) в зависимости от типа проекта, получить возможность:
- листинга своих ценных бумаг на Нью-йоркской Фондовой Бирже (the New York Stock Exchange (NYSE)), Американской Фондовой Бирже (American Stock Exchange (AMEX)) и на иных фондовых биржах США, в Автоматической Системе Котирования Национальной Ассоциации Дилеров Ценных Бумаг (the National Association of Securities Dealers, Inc.'s Automated Quotation System (NASDAQ));
- включить свои ценные бумаги в Дисплейную службу Национальной Ассоциации Дилеров Ценных Бумаг (Over-the-Counter (OTC) и Bulletin Board Display Service of the National Association of Securities Dealers, Inc.) или в «розовые страницы» (the «pink sheets») Национального Бюро Котирования Коммерческого Клирингового Дома (Commerce Clearing House's National Quotation Bureau, Inc.);
(4) если эмитент планирует продавать свою продукцию на рынке США или на ином рынке, где осуществляется продажа его ДР, - увеличить интерес к товарам компании за рубежом;
(5) поднять цену своих ценных бумаг на российском фондовом рынке3.
Увеличение цены ценных бумаг на внутреннем рынке с выпуском ДР
№№ | компания | дата выпускаДР | процентакций размещенныхв ДР | увеличениецены на внутреннемрынке (с 1 январяпо 16 августа1996 г)* |
1 | АО «Мосэнерго» | 9/95 | 23% | 246% |
2 | АО «ЛУКойл» | 12/95 | 18% | 109% |
3 | АО «Северскиитрубный завод» | 2/96 | 14% | 132% |
4 | АО «Черногорнефть» | 3/96 | 15% | 37% |
5 | АО «Татнефть» | 6/96 | 0,1% . | 150% |
6 | АО «Торговыйдом «ГУМ» | 6/96 | 8% | 153% |
Сделки инвесторов с депозитарными расписками «происходят в соответствии с правом США, в порядке, аналогичном торговле американскими ценными бумагами». Это проще и выгоднее как для продавца, так и для покупателя, и не требует долгой и сложной регистрации вне Соединенных Штатов. В то время как по законодательству страны эмитента, чтобы передать права на иностранную ценную бумагу на предъявителя («securities in a bearer form») не в форме ДР по сделке, инвестор обязан: перевести сертификат или другое свидетельство своих прав на ценную бумагу в страну эмитента и зарегистрировать там такую передачу прав. Эта процедура, во-первых, отнимает много времени. Во-вторых, в некоторых странах за такие сделки сразу после их регистрации или до нее взимается налог на операции с ценными бумагами, что невыгодно для инвесторов. В-третьих, операции с указанными ценными бумагами, как правило, осуществляются в валюте страны эмитента, что часто неудобно для инвесторов. В-четвертых, «иностранное право часто налагает иные обременения на инвесторов», что осложняет совершение
Похожие работы
Тема: Американские депозитные расписки и возможности их выпуск Российскими эмитентами |
Предмет/Тип: Инвестиции (Реферат) |
Тема: Депозитарные расписки |
Предмет/Тип: Эктеория (Статья) |
Тема: Депозитарные расписки 2 |
Предмет/Тип: Эктеория (Реферат) |
Тема: Депозитарные расписки |
Предмет/Тип: Другое (Статья) |
Тема: Депозитарные расписки |
Предмет/Тип: Эктеория (Курсовая работа (т)) |
Интересная статья: Основы написания курсовой работы