Читать курсовая по финансам, деньгам, кредиту: "Управление корпоративными финансами" Страница 1

(Назад) (Cкачать работу)

Содержание Введение

. Понятие и виды корпоративных долговых обязательств

. Методы оценки корпоративного долга

. Проблемы и пути решения оценки долга современных корпораций

Заключение

Список использованной литературы Введение Оценка стоимости корпоративного долга является одним из новых направлений в российской оценочной деятельности. Широкомасштабный процесс приватизации, начавшийся в России в 1992-1993 годах, появление частной собственности, создание новых акционерных предприятий обусловили переход от старой плановой экономики к новым рыночным отношениям.

Перед основными участниками рыночного процесса - эмитентами и инвесторами - возникла необходимость в получении оценки рыночной стоимости корпоративного долга, представляющая один из возможных способов оценки стоимости предприятия.

Со стороны эмитента эта необходимость выражается в определении стоимости капитала фирмы, формировании необходимой структуры капитала с целью выявления оптимальных для эмитента видов эмитируемых ценных бумаг и объемов привлечения финансовых средств.

Со стороны инвестора потребность в оценке стоимости корпоративного долга выражается в определении инвестиционной стоимости ценных бумаг, в соответствии с которой можно принять решение об инвестировании свободных денежных средств в тот или иной финансовый инструмент.

Кроме того, все возрастающее значение современных процессов поглощений и слияний на рынке корпоративного долга заставляет участников фондового рынка искать подходы и. методы к оценке стоимости корпоративных ценных бумаг как возможности решения проблемы определения рыночной стоимости компании.

Несмотря на невысокие обороты, капитализацию и ликвидность российского рынка корпоративного долга по сравнению с показателями развитых зарубежных рынков, участники российского финансового рынка все острее осознают потребность в овладении современными методами оценки стоимости корпоративного долга.

Особенно это становится актуальным в настоящее время, когда недавно зародившийся рынок корпоративных облигаций приобретает многообещающие перспективы роста.

На протяжении всей истории рынка корпоративного долга зарубежные ученые уделяли большое внимание разработке методов оценки стоимости корпоративных ценных бумаг.

Классические теории оценки принадлежат таким известным мировым экономистам, как Ф. Блэк, О.А. Вазичек, А.Г. Гордон, Дж. Кокс, Р. Мертон, В.Ф. Шарп, М. Шоулс и другим.

В их работах были заложены основы теории оценки стоимости корпоративного долга, которые в дальнейшем были дополнены и расширены другими западными учеными и экономистами: Ф.А. Лонстафф, Дж. Ренеби, Э.С. Шварц, Дж. Эрисон и др.

В российской экономической теории большое количество работ посвящено оценке качества корпоративного долга на основе финансово-аналитических показателей деятельности предприятия и коэффициентов эффективности вложений в корпоративные финансовые инструменты.

Основное внимание в теории оценки стоимости сосредоточено на трех подходах к оценке стоимости предприятий и его ценных бумаг, включающих доходный, затратный (имущественный) и сравнительный подходы, и разработке в рамках данных подходов различных методов (работы М.А.Федотовой,

Похожие работы