Читать реферат по планированию, прогнозированию: "Финансовое планирование" Страница 4
(Назад)
(Cкачать работу)Формула сложного процента, позволяющая, рассчитывать дисконтированную стоимость будущих поступлений, следующая :
где S - величина, получаемая в конце n - го года;
P - дисконтированная стоимость;
r - процентная ставка;
n - количество лет.
Тогда (1+r)n - фактор дисконтированной стоимости.
Пример условного расчета по данному варианту. Если компания получает 10% отдачи от инвестиций, то будет небезразлично, получит ли она 100 Ј сразу, либо 110 Ј спустя год, либо 121 Ј,- через два года. Но 100 Ј,полученных за два года, с учетом фактора дисконтированной стоимости составляет только 82.645 Ј. Это видно из примерного расчета:
Сводныйбаланс | Начальныезатраты | 82.645Ј |
(crosscheck) | 10%за первый год | 8.265Ј |
Балансза первый год | 90.909Ј | |
10%за второй год | 9.901Ј | |
Балансза второй год | 100.000Ј |
Большинство инвестиционных проектов включают поток средств на различных уровнях в различные периоды, так что расчеты дисконтированной стоимости являются несовсем прямолинейными. Допустим, что ожидаемые за три года поступления составят в каждый год соответственно 4 тыс., 6 тыс., и 2 тыс. Ј и что процентная ставка останется 10%, тогда фактор дисконтированной стоимости для каждого года составит 0.909, 0.826 и 0.751
| Год | Сумма поступлений | Фактор дисконтированной стоимости (коэффициент) | Дисконтированная стоимость |
| 1-й | 4 000 | 0.909 | 3 636 |
| 2-й | 6 000 | 0.826 | 4 936 |
| 3-й | 2 000 | 0.751 | 1 502 |
| Итого : | 12 000 | 10 094 |
Чистая дисконтированная стоимость ( ЧДС ). Расчеты с оценкой чистой дисконтированной стоимости инвестиционных проектов в настоящее время широко применяются. ЧДС инвестиций есть баланс общих дисконтированных стоимостей денежного потока сверх того, что создается при минимальном уровне дисконта (представляющем собой уровень отдачи, который компания должно достичь от инвестиций, прежде чем та станет жизнеспособной).
Допустим, что проект инвестиций обещает поступления в размере 45 тыс.,75 тыс. И 42 тыс. Ј после первого, второго и третьего годов и что после начальных вложений 120 тыс. Ј связанные инвестиции по каждому году составят 5 тыс., 8 тыс. и
2 тыс. Ј при минимальном уровне дисконта 10%.
| Год | Чистые средства | Фактор дисконтированной стоимости | Эквивалент дисконтированной стоимости |
| 0 | -120 000 | 1,0000 | -120 000 |
| 1-й | + 40 000 | 0,9091 | + 36 364 |
| 2-й | + 67 000 | 0,8264 | + 55 369 |
| 3-й | + 40 000 | 0,7513 | + 30 052 |
| Чистая дисконтированная стоимость | 1785 |
Сумма 1 785 Ј сверх требуемого минимального уровня 10% может рассматриваться как страховой запас. Когда компании приходится выбирать из различных вариантов, то обычно выбирается тот, который предлагает наивысший уровень чистой дисконтированной стоимости.
Инвестиционные проекты (почему деньги обесцениваются)Представим ,что мы
Похожие работы
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы