Читать реферат по ценным бумагам, рынку ценных бумаг: "Облігації та їх види" Страница 3

(Назад) (Cкачать работу)

«Мудіс»

ААА

Ааа

Найвищіінвестиційніякості

АА

Аа

Високіінвестиційніякості

А

А

Інвестиційніякості вищісередньогорівня

ВВВ

Ваа

Середніінвестиційніякості

ВВ

Ва

Інвестиційніякості нижчісередньогорівня

В

В

Спекулятивніоблігаціїз низькимкредитнимрейтингом

ССС

Саа

Високийступінь ризикунеплатежу

СС

Са

Високоспекулятивніоблігації

С

С

Низькіінвестиційніякості

Рейтинг не присвоюється облігаціям, які випущені центральними державними органами, оскільки вони вважаються абсолютно надійними.

Оцінювання інвестиційних якостей облігацій здійснюється за такими параметрами:

1. Вид облігацій за характером емітента, строками погашення та формами виплати доходу.

2. Інвестиційна привабливість регіону (тільки для облігацій місцевої позики).

3. Фінансова стійкість і платоспроможність підприємства-емі­тента (тільки за облігаціями підприємств).

4. Характер обігу облігацій на ринку цінних паперів.

5. Умови емісії облігацій.

1. Вид облігацій за характером емітента, строками погашення та формами виплати доходу істотно впливає на рівень дохідності, ризику й ліквідності.

Акціонерні товариства в Україні можуть випускати облігації на суму не більше 25 % величини статутного фонду й лише після повної оплати всіх випущених акцій (ст. 11 Закону України «Про цінні папери і фондову біржу»). Емісія облігацій може здійснюватися практично всіма суб’єктами підприємницької діяльності, за винятком інвестиційних фондів та компаній. Прибуток від облігацій виплачується за рахунок коштів, що залишаються після розрахунків з бюджетом і проведення інших обов’язкових платежів. Державні облігації випускаються на пред’явника за рішенням Кабінету Міністрів України. Комерційні банки можуть купити їх за рахунок власних і позикових коштів. Прибуток за держав­ними цінними паперами не оподатковується.

Найменш ризикованими в економічній теорії та практиці вважають облігації внутрішньої державної позики, за ними йдуть облігації місцевих позик, на останньому місці облігації компаній і фірм, хоча рівень ризику навіть за ними значно нижчий, ніж за привілейованими акціями тих самих емітентів. Відповідно диференціюється й рівень доходу, що компенсує ризикованість вкладень. Зі зростанням терміну погашення ступінь ризику також підвищується, його посилює й ризик зростання інфляції (а відповідно, і позичкового процента).

За визначення мети вкладання коштів інвестору потрібно врахувати класифікацію облігацій за формами виплати винагороди (доходу). Якщо метою є збільшення капіталу в грошовій формі, то інвестування може здійснюватися в процентні облігації, що мають більш високу поточну ліквідність. Безпроцентні (цільові) облігації викликають інтерес в інвесторів у кількох випадках: за значного дефіциту товару або послуги, що призначається для виплати у вигляді винагороди (доходу) за цією облігацією, а також за істотної різниці між стартовою ціною придбання облігації та реальною вартістю товару (послуги).

Похожие работы