Читать реферат по эктеории: "Российские паевые инвестиционные фонды" Страница 3

назад (Назад)скачать (Cкачать работу)

Функция "чтения" служит для ознакомления с работой. Разметка, таблицы и картинки документа могут отображаться неверно или не в полном объёме!

раннем этапе своего развития. Первые ПИФы были основаны в 1996 году (Батяева, и др., 2006), но развитие отрасли происходило не такими бурными темпами, как в США. Изначально российские паевые инвестиционные фонды задумывались как классический инструмент коллективного инвестирования, призванный привлечь в экономику деньги широких масс населения. Однако приток денежных средств в ПИФы, получаемый за счет розничных инвесторов, оказался недостаточным для их желаемой прибыльности, благодаря чему управляющие компании начали осваивать новую область деятельности - закрытые фонды, предназначенные в большей степени для квалифицированных инвесторов (Абрамов, 2014).

Первые закрытые ПИФы появились в 2003 году и стали активно наращивать свои активы, благодаря чему на конец 2015 года открытые и интервальные инвестиционные фонды вместе по объему активов составляют менее 20% от общего объема средств ПИФов - Источник: Расчеты автора на основании данных Национальной Лиги Управляющих. URL: www.nlu.ru.. Таким образом, на рынке сформировалась тенденция перехода от открытых фондов к закрытым, от информационной прозрачности к недоступности информации и от фондов, направленных не широкий круг розничных инвесторов, к тем, кто направлен на ограниченный круг квалифицированных или институциональных инвесторов.

На декабрь 2015 года суммарные чистые активы ПИФов по данным Национальной лиги управляющих составляют 598 млрд. рублей, при этом на долю открытых и интервальных фондов приходится всего 117 млрд. рублей, что составляет примерно 0,09% ВВП (см. рис. 1).Рис. 1. Суммарные чистые активы российских открытых и интервальных ПИФов в 1997-2015 годах.

Источник: расчеты автора на основании данных НЛУ (www.nlu.ru) и Всемирного Банка (www.worldbank.org). Как видно из рисунка 1, паевые инвестиционные фонды в России находились на пике развития в 2007 году, но так и не сумели восстановиться после падения 2008-2009 годов. Нужно отметить, что суммарные активы фондов сократились не только в абсолютных значениях, но и по отношению к общему ВВП.

Еще одной характеристикой относительного упадка отрасли может служить чистый приток денежных средств во взаимные фонды. На рисунке 2 показан нетто-приток средств в российские ПИФы, отображенный нарастающим итогом с 1997 года. Из графика видно, что до 2007 отрасль активно развивалась, привлекая все больше и больше новых инвестиций, однако после 2007 года в среднем наблюдается нетто-отток денежных средств: с конца 2007 года инвесторы забрали более 100 миллиардов рублей из отрасли в целом. Рис. 2. Нетто-приток средств в российские ПИФы, нарастающим итогом с 1997 по 2015 года

Источник: расчеты автора на основании данных НЛУ www.nlu.ru Тенденция к оттоку средств может быть объяснена тем, что доходность вложений в ПИФы в среднем стала заметно более волатильной после кризиса 2008-2009 годов. Продолжительная волатильность на рынке отпугивает частных инвесторов, ограничивая и без того небольшой приток средств. .3 Консолидация отрасли российских ПИФов При рассмотрении сделок слияния взаимных фондов принято разделять 3 типа разных сделок:

. Внутрисемейные, или сделки слияния фондов, находящихся под управлением одной управляющей компании

. Межсемейные, или сделки слияния фондов, принадлежащих разным управляющим компаниям (право на управление в таком случае переходит к


Интересная статья: Основы написания курсовой работы