(Назад)
(Cкачать работу)
Оценка влияния ставки рефинансирования на эффективность денежно-кредитной политики банка России
14.09.2008| Категория: Регулирование
А. И. ВЕСЕЛОВ Тихоокеанский государственный экономический университет, г. Владивосток
Согласно ст. 4 Федерального закона от 10.07.2002 N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" Банк России осуществляет операции рефинансирования, являясь кредитором последней инстанции. Согласно ст. 31 того же закона основным инструментом и методом денежно-кредитной политики Банка России является рефинансирование кредитных организаций.
Ставка рефинансирования Банка России является основным механизмом осуществления операций рефинансирования, так как от нее зависит ставка по основным инструментам денежно-кредитной политики (например, по операциям кредитования, депозитным операциям Банка России). Основной мерой денежно-кредитной политики Центрального банка РФ является в большинстве случаев все же изменение ставки рефинансирования [2]. С ее помощью Банк России изменяет объемы привлеченных депозитов от кредитных организаций и предоставленных им кредитов (ставки которых завязаны на ставку рефинансирования). Основными тактическими целями изменения ставки рефинансирования являются повышение или снижение денежного предложения в России. При увеличении ставки рефинансирования кредитные организации вынуждены сокращать заимствования у Центрального банка РФ (так как финансовые ресурсы дорожают) и активнее размещать депозиты (их размещение становится прибыльным). При снижении ставки рефинансирования должна складываться обратная ситуация.
В то же время в последнее время отечественные экономисты утверждают, что влияние ставки рефинансирования на эффективность денежно-кредитной политики практически незаметно. Согласно данной точке зрения, ставка рефинансирования влияет только на фискальные процессы в России (сбор пеней, налоговые сборы с доходов по кредитам и т. п.).
Проведем анализ зависимости ставки рефинансирования и эффективности денежно-кредитной политики по рефинансированию и депозитным операциям с целью показать, каково реальное значение в современной экономике России ставки рефинансирования.
Для исследования используем данные официального Интернет-сайта Центрального банка РФ [2] об объеме предоставленных кредитов, привлеченных депозитов и ставке рефинансирования.
Ставка рефинансирования Центрального банка РФ следует тенденции изменения экономической ситуации в России. Об этом свидетельствует динамика основных макроэкономических показателей, в частности ВВП, который с 1998 г. увеличивался(1).
В период становления российской экономики ставка рефинансирования повышалась, что было связано с высокими темпами инфляции и высокими рисками осуществления хозяйственной деятельности. После 1994 г. ставка рефинансирования начала планомерно снижаться вплоть до ноября 1997 г. Дальше длился временной период роста ставки рефинансирования, который закончился финансовым кризисом в августе 1998 г.
После указанных событий ставка начала снижаться с небольшим периодом роста. Вплоть до начала 2008г. ставка рефинансирования только снижалась. Отчасти динамику ставки рефинансирования можно было объяснить
Похожие работы
Интересная статья: Основы написания курсовой работы