Читать реферат по эктеории: "Банковский процент. Его сущность и факторы, его определяющие" Страница 7

(Назад) (Cкачать работу)

Наиболее четко прослеживается взаимосвязь между инфляцией и процентными ставками в условиях, когда существует полная определенность относительно будущих темпов инфляции и не принимаются во внимание налоги, то есть кредитор добавляет "инфляционную премию" к процентной ставке для компенсации снижения покупательной способности денежных средств. Достаточно четко можно определить взаимосвязь между фактической инфляцией за определенный период и фактическими процентными ставками за тот же отрезок времени.

Реальная процентная ставка определяется как ставка, очищенная от инфляции, и часто рассчитывается на основе формулы Фишера, которая уже упоминалась выше:

r = i - ,(8)

где r - реальная процентная ставка; i - номинальная процентная ставка (кредит сроком на 1 год); - определенный уровень инфляции.

Однако для того, чтобы полностью компенсироватькредитору снижающуюся покупательную способность денег, должно быть выполнено следующее условие:

1+i = (1 + r)(l + ) = 1 + r + + r,

т. e. i = r + + r,(9)

таким образом r = i - - r,(10)

или r = (i - ) : (1 + )(11)

Добавление - компоненты к процентной ставке (i) в формуле 2 компенсирует кредитору снижение стоимости основной суммы кредита. Добавление r - компоненты компенсирует кредитору снижающуюся стоимость реального процента. Эта последняя компонента часто отбрасывается при невысоких годовых темпах инфляции, поскольку ее значение имеет небольшую абсолютную величину, и уравнение трансформируется в формулу Фишера:

i = r +

Данный метод расчетов применяют в ряде центральных банков. Этот метод считается достаточно корректным при невысоких годовых темпах инфляции (примерно 2–7 % в год).

Уравнение (9) можно проиллюстрировать следующим примером. Предположим, реальная ставка составляет 5%, а инфляция равна 10%. Тогда номинальная ставка должна быть равна реальной (0,05) плюс уровень инфляции (0,10) плюс произведение их обоих (0,05 х 0,10):

i = r + + r = 0,05 + 0,10 + 0,05 х 0,10 = 0,05 + 0,10 + 0,005 = 0,155, или 15,5%

Из этого видно, что при невысоком уровне инфляции различие в результатах расчетов по формуле Фишера и формуле (9) не является существенным (в рассмотренном примере оно составляет 0,5 процентных пункта). Поэтому, как отмечалось, номинальная ставка может определяться на основе только первых двух составляющих, и в нашем примере будет равна 15%. Однако при высоких темпах инфляции более корректным считается метод, учитывающий снижающуюся стоимость реального процента.

Для случаев, когда рассчитывается ожидаемая реальная процентная ставка (если будущая инфляция определена) либо при расчете фактической реальной процентной ставки, используются расчеты по формулам 8 и 11. Расчет по формуле 11 представляется более точным. При расчетах должен быть также выполнен ряд условий.

Расчет реальной процентной ставки осуществляется на годовой основе. При этом: если срок кредита по рассматриваемой процентной ставке равен 1 году, то номинальная процентная ставка сравнивается с годовой инфляцией;

если срок кредита менее одного года, то используется эффективная процентная ставка, рассчитываемая как сложный годовой процент;

при расчете фактических реальных

Похожие работы