Читать реферат по эктеории: "Банковский процент. Его сущность и факторы, его определяющие" Страница 10

(Назад) (Cкачать работу)

Реальная процентная ставка элиминирует влияние инфляционного фактора. Динамика потребительских цен (либо иной из принятых показателей инфляции) определяет уровень реальных процентных ставок. В случае, когда процентная ставка превышает уровень инфляции, она является положительной. Если процентная ставка ниже уровня инфляции, то она является отрицательной.

В настоящее время для расчета реальной процентной ставки наиболее часто используются преобразованная формула Фишера (8) и формула (11), которая учитывает снижение стоимости реального процента.

Метод расчета, учитывающий фактор налогообложения процентного дохода (в частности по процентным бумагам), пока не применяется, но предполагается начать расчеты в ближайшее время по следующей формуле:

r = {1 + i(1-t)} : (1+) - 1.(15)

Приведенный метод расчета может быть использован лишь в том случае, когда данные по инфляции определены достаточно точно.

Если имеется неопределенность относительно темпов инфляции, особенно при расчете реальной ставки на предстоящий период, может быть применена преобразованная формула (14):

r = i (1 - t) - Е() - h,(16)

или при отсутствии налогообложения процентного дохода:

r = i - Е() - h,(17)

либо в упрощенной форме: r = i – E()(I8)

В случаях гиперинфляции может использоваться расчет реальной ставки приведенной к месячной основе:

r = (1 + I : 12) : (1 + ) - 1(19)

Однако в рассмотренном варианте расчета реальная ставка нt является годовой и достаточно проблематичным становится выбор метода приведения получаемой реальной ставки к годовой основе. Кроме того, использование данного варианта расчетов при умеренных темпах инфляции значительно завышает реальные значения процентной ставки.

При анализе реальных процентных ставок может применяться средненедельная фактическая инфляция на годовой основе, средненедельная сглаженная инфляция (за несколько недель) и инфляция фактическая при расчете фактических реальных ставок (за весь период, предшествующий сроку возврата кредита).

При расчете ожидаемых реальных процентных ставок могут использоваться прогнозируемые темпы инфляции. Однако непредсказуемость инфляции в нынешней ситуации и большая погрешность в расчетах затрудняют использование данных прогнозов. Например, к концу 1994 г. предполагалось снижение темпов инфляции до 5-7% в месяц, но фактическая инфляция в декабре 1994 г. составляла 16,4%.

Поэтому необходимо в ближайшее время определить стандартную ошибку при использовании прогнозов, а также рассчитать "премию за риск" при прогнозировании ожидаемых реальных ставок на основе фактических темпов инфляции и ввести в расчеты налоговую компоненту.

Заключение

В заключении курсовой работы хотелось бы подвести некоторые и тоги и сделать выводы. Мы выяснили, что разные группы экономических контрагентов занимают разные позиции в системе кредитных отношений: производители в массе выступают как чистые должники, в то время как индивидуальные потребители (население) — как чистые кредиторы. Исходя из этого проблему специфики процентной ставки целесообразно рассматривать с учетом

Похожие работы