Читать реферат по инвестициям: "Роль Гос. Регулирования в экономике. В инвестиционной политике и соц. Экономическом развитии региона." Страница 11

(Назад) (Cкачать работу)

условиях сжатия фондового рынка. Эти направления вклю­чены в число наиболее важ­ных приоритетов экономиче­ской политики правительства, обеспечивают возможность расширения сотрудничества с региональными властями, ме­неджментом предприятий, по­тенциальными и реальными инвесторами. И в заключении хотелось бы дать анализ современного инвестиционного состояния страны. Объемы капи­тальных вложений падают с самого начала реформ, гово­рят часто (в минувшем году они составили 26 процентов от уровня 1991-го). Гораздо реже поднимается проблема качест­ва такого инвестирования, большая часть которого (в 1998-м — 53 процента) осуще­ствляется за счет собственных средств предприятий. Прослеживается парадок­сальная закономерность: чем хуже экономическое состояние предприятия (речь, сразу, идет о средних и круп­ных хозяйствующих субъек­тах), тем выше его инвестици­онная «активность». Разгадка проста. Длительное отсутст­вие «живых» денег побуждает прибегать к доступному спо­собу обновления производст­венных мощностей — через бартер и взаимозачеты. Есте­ственно, с сопутствующими им наценками. Неблагоприятна и текущая структура капитальных вло­жений, около 60 процентов ко­торых направляется в жилищ­ное и производственное строи­тельство. В условиях традици­онного российского долго-строя финансирование «неза­вершенки» имеет если не от­рицательный, то в лучшем случае нулевой экономиче­ский эффект. Что же предлагает прави­тельство для активизации кап­вложений предприятий? Ни­чего нового: расширить нало­говые льготы, упростить по­рядок реализации инвестпро-ектов, развевать лизинг, дать возможность предприятиям избавиться от бремени нера­ботающих активов без ущер­ба для хозяйственной дея­тельности. Эти меры практически не учитывают «неденежный» ха­рактер инвестиций за счет собственных средств. На три четверти они формируются из амортизационных отчисле­ний, которые вопреки своему экономическому смыслу (по­степенная компенсация осуществленных капвложений) после ваучерной приватиза­ции стали главным источни­ком инвестиций. Непродуман­но высокие ставки отчисле­ний, усиленные кумулятив­ным эффектом, увеличивают себестоимость конечной про­дукции в 2—2,5 раза. Отсюда и высокие внутренние цены, и неплатежи, и бартер. Вместо денег — гарантии Вторым по величине внут­ренним источником реальных инвестиций (около 20 процен­тов) являются средства консо­лидированного бюджета. Пос­ле неоднократных провалов государственных инвестици­онных программ (по данным Минэкономики, в 1997 году они профинансированы на 46, а в 1998-м — на 23,9 процента) нынешнее правительство ре­шило в будущем отказаться от планов, не подкрепленных бюджетным рублем. Сокращая до минимума пря­мое финансирование проек­тов, государство пытается компенсировать свою неспо­собность их поддержать пре­доставлением гарантий за счет бюджета развития. Отрадно, что практика «распыления» и без того скудньк государст­венных средств между сотня­ми предприятий и проектоввсе же изживает себя. По зая­влению министра финансов, с 1992 года подобным образом на возвратной основе предос­тавлено 50 млрд деноминиро-ванных рублей. В бюджет вер­нулись