Читать реферат по ценным бумагам, рынку ценных бумаг: "Операції РЕПО по цінним паперам" Страница 1

(Назад) (Cкачать работу)

Реферат на тему:

Операції РЕПО по цінним паперам

Суть операції РЕПО Процентний дохід від інвестування коштів в угоду РЕПО. Переміщенні і зберігання цінних паперів за функціонування ринку РЕПО.

Операція РЕПО (REPO, RP-repurchase agreement) — це фінансо­ва операція, що складається з двох частин. У першій частині цієї операції одна сторона продає цінні папери іншій стороні. Водно­час перша сторона бере на себе зобов'язання викупити вказані цінні папери у визначений термін або на вимогу другої сторони. Це зобов'язання на зворотну купівлю відповідає зобов'язанню на зворотний продаж, яке бере на себе друга сторона. Різниця між ці­нами і є тим процентним доходом, який повинна отримати сторо­на, що виступає покупцем цінних паперів (продавцем грошових коштів) у першій частині РЕПО. Ціна зворотного викупу являє со­бою суму первісної ціни продажу і деякого процента, що сплачу­ється позичальником коштів. Ставка цього процента (ставка РЕПО) розраховується на основі року (365 днів), що дає певну підставу розглядати РЕПО як форму короткострокового кредиту, забезпече­ного цінними паперами.

Процентний дохід, який можна отримати бід інвестування коштів в угоду РЕПО, визначається за формулою:

У світовій практиці угоди РЕПО укладаються, як правило, на позабіржовому ринку, на короткий проміжок часу і на великі су­ми, тобто це операції оптового грошового ринку. Окремі параметри операцій РЕПО є стандартизованими.

Що стосується переміщення і зберігання цінних паперів, то, як показує світова практика функціонування ринку РЕПО, можуть за­стосовуватись різні способи. Перший спосіб полягає у тому, що цінні папери, куплені у першій частині операції РЕПО, справді перераховуються (переказуються) покупцеві цінних паперів. У цьому випадку покупець цінних паперів у першій частині РЕПО мінімізує свій кредитний ризик. Другий спосіб передбачає пере­казування (переміщення) цінних паперів на користь третьої сто­рони, що визначило назву цієї операції — «тристороннє» РЕПО. Третя сторона, згідно з договором, має певні зобов'язання перед безпосередніми учасниками угоди. Останній, третій спосіб здій­снення операцій РЕПО вирізняється тим, що цінні папери залиша­ються у сторони, яка є продавцем цінних паперів у першій части­ні цієї операції. Продавець виступає у ролі зберігача цінних паперів для покупця. Цей епосів РЕПО традиційно називають «Довір­чим РЕПО». Він характеризується мінімальними витратами на пе­реміщення цінних паперів, а також найвищим рівнем кредитного ризику для покупця цінних паперів.

Починаючи з 1997 р. Національний банк проводить на позабіржовому ринку операції з державними цінними паперами на умовах угоди РЕПО. При проведенні цих операцій НБУ укладає з комерційним банком договір про продаж-купівлю цінних папе­рів на певний строк із зобов'язанням зворотної операції у ви­значений термін або на вимогу однієї зі сторін за ціною, обумо­вленою заздалегідь.

Згідно з нормативними документами МНУ операції РЕПО поді­ляються на три види залежно від терміну дії і порядку встановлення процентної ставки:

* нічне РЕПО. Термін дії становить один день. Процентна став­ка є фіксованою на весь період проведення операції;

* відкрите РЕПО. Термін операції в угоді не визначається. Кож­на зі

Похожие работы