Читать курсовая по финансам, деньгам, кредиту: "Производные финансовые инструменты" Страница 3

(Назад) (Cкачать работу)

внебиржевые инструменты (форварды, внебиржевые опционы, свопы, большинство экзотических производных инструментов);

В зависимости от способа исполнения выделяют:

поставочные инструменты (предполагающие физическую поставку базисного актива в момент исполнения контракта);

расчетные инструменты (предполагающие выплату денежной суммы, компенсирующей ценовую разницу, одной из сторон сделки другой стороне). [10]

Перечень инструментов, относимых различными авторами к финансовым производным инструментам, очень широк. К ним, в частности, относят:

· · опционные контракты (опционы);

· · форвардные контракты (форварды);

· · фьючерсные контракты (фьючерсы);

· · своповые контракты (свопы);

· · варранты;

· · подписные права;

· · депозитарные расписки;

· · конвертируемые облигации и иные ценные бумаги;

· · синтетические инструменты.

Представим определение каждого из инструментов:

Фьючерс - биржевой контракт, обязывающий его владельца осуществить (или принять) поставку товара определенного вида, качества и количества по определенной цене в оговоренный момент времени в будущем [4];

Форвард - это контракт на совершение сделки купли-продажи базового актива в будущем по заранее оговорённой цене, обращается на внебиржевом рынке, составляется на договорной основе, базовый актив при этом не стандартизирован [5];

Опцион - это контракт, который даёт право, но не налагает обязательства, его покупателю на покупку (в случае, если это опцион-колл) либо на продажу (в случае, если это опцион-пут) определённого базового актива у продавца (надписанта) опциона в течение оговоренного срока исполнения контракта (до даты экспирации) по заранее оговоренной цене (цене-страйк) с уплатой за это право продавцу премии (цены контракта);

Своп - это соглашение между сторонами, заключающееся в обмене платежами; по сути это несколько форвардных контрактов, обязательства по которым возникают с определённой периодичностью [5].

Варрант - это call - опцион, выписанный фирмой на свои акции. Варранты обычно эмитируют на более длительный срок (например, пять или более лет), чем типичные call - опционы. Выпускаются также бессрочные варранты. Обычно варранты могут исполняться до даты истечения, как американские опционы, но по некоторым из них до возможного момента погашения должен пройти определённый начальный период. Цена исполнения варранта может быть фиксированной или изменяться в течение действия варранта, обычно в сторону увеличения. Цена исполнения в момент выпуска варранта, как правило, устанавливается значительно выше рыночной цены базового актива.

В момент выпуска варрант обычно даёт право держателю купить одну акцию по соответствующей цене исполнения. Большинство варрантов защищены от дробления акций и выплаты дивидентов акциями, то есть при дроблении акций или выплате дивидентов акциями варрант позволит инвестору купить больше или меньше чем одну акцию по изменившейся цене исполнения. Одно из отличий варранта от call - опциона - это ограниченное количество варрантов. Всегда выпускается только ограниченное количество варрантов,

Похожие работы