- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя »
капиталов трудно переоценить: именно на этом рынке можно привлечь значительные и дешевые ресурсы на длительный срок. За последнее время на рынке российских еврооблигаций произошли значительные изменения. Одним из наиболее заметных событий стало возникновение внутреннего биржевого рынка еврооблигаций. В связи с этим представляется интересным оценить преимущества организованной торговли еврооблигациями на внутреннем рынке, а также перспективы его развития.
Значение рынка еврооблигаций для российских эмитентов
Несмотря на присвоение России одним из мировых рейтинговых агентств рейтинга инвестиционного уровня, с точки зрения иностранных инвесторов, обязательства российских эмитентов относятся к ценным бумагам формирующихся рынков (emerging markets). В целом торговля еврооблигациями формирующихся рынков ведется согласно принятым процедурам. Однако в силу специфики данных инструментов существуют определенные особенности, а также стандарты торговли для различных классов активов.
Эмиссия еврооблигаций позволяет эмитенту добиться следующих преимуществ по сравнению с другими источниками финансирования:
снижение издержек на привлечение средств (за счет меньших расходов на подготовку документации и выполнение юридических формальностей);
упрощение или отсутствие требований, предъявляемых к эмитенту или к направлениям использования полученных средств;
возможность привлечь финансовые ресурсы в приемлемой форме из-за разнообразия применяемых инструментов;
существенный выигрыш в оптимизации налогообложения.
Эффективный выход российских эмитентов на еврорынок возможен при строгом соблюдении принятых на этом рынке правил и процедур. Только таким образом можно рассчитывать на привлечение долгосрочного финансирования в больших объемах на внешнем рынке.
Первый этап выхода российских эмитентов на рынок еврооблигаций, начавшийся в 1996 г. с размещения 5-летних облигаций Российской Федерации, закончился в августе 1998 г. на значительно менее оптимистической ноте. Однако за последние несколько лет конъюнктура рынка российских еврооблигаций имела положительную динамику, что объясняется неукоснительным исполнением Россией своих обязательств по внешним займам и стабильностью макроэкономических и политических процессов в стране. Российские еврооблигации в настоящее время являются одними из наиболее привлекательных инструментов для вложений на развивающихся рынках. В целом можно сделать вывод о начале второго этапа массового выхода российских заемщиков на международный рынок ценных бумаг.
Многие российские корпорации и банки разместили выпуски еврооблигаций. Отличие данного этапа от предыдущего состоит в том, что сейчас российские заемщики выходят на внешний рынок при практически сформировавшемся рынке внутренних заимствований. Так, большинство крупных корпоративных заемщиков имеют программу выпуска векселей, в российских условиях практически заменяющих рынок коммерческих бумаг, многие эмитенты выпустили рублевые облигации.
Основные преимущества использования еврооблигаций для российских заемщиков остаются по существу прежними:
дешевизна по сравнению с внутренними ставками;
длительные сроки при отсутствии долгосрочных ресурсов на внутреннем
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя »
Похожие работы
Тема: Рынок еврооблигаций |
Предмет/Тип: Финансы, деньги, кредит (Реферат) |
Тема: Рынок еврооблигаций |
Предмет/Тип: Финансы, деньги, кредит (Реферат) |
Тема: Текст лекций «Мировой и российский мембранный рынок». Содержание Раздел Введение. Рынок мембран в РФ. 3 Краткое описание рынка. 3 |
Предмет/Тип: Другое (Реферат) |
Тема: Рынок факторинга РФ |
Предмет/Тип: Эктеория (Диплом) |
Тема: Страховой рынок РФ |
Предмет/Тип: Банковское дело (Курсовая работа (т)) |
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы