Читать практическое задание по банковскому делу: "Взаимозависимость и степень интеграции фондовых рынков развитых и развивающихся стран" Страница 1

(Назад) (Cкачать работу)

Замедление темпов роста экономики Китая, а вместе с ним и ряда других развивающихся стран, остается одной из наиболее обсуждаемых тем в течение последних полутора лет. Опасения экономистов и политиков сложно назвать напрасными, ведь уменьшающиеся темпы роста ВВП провоцируют последующее снижение цен на нефть и другие природные ресурсы в силу того, что львиная доля мирового спроса на продукты полезных ископаемых исходит именно со стороны развивающихся экономик. Особенно важна в текущих событиях роль Китая, являющегося крупнейшим в мире потребителем металлов (Abdul-Hamid, 2015) и вторым по величине потребителем нефти (CIA). Как следствие, ВВП развитых стран в 2015 году вырос больше, чем у развивающихся (1.98% против 1.92%) без учета Китая впервые за последние 16 лет (Невельский, 2016), а цена нефти марки Brent упала с более чем $100/барр. в 2014 до около $45 на текущий момент.

Неудивительно, что подобные структурные сдвиги в экономике и в том числе ряд некоторых внутренних проблем как, например, фондовый пузырь в Китае, время от времени провоцируют значительные колебания на финансовых рынках. Но могут ли колебания на рынках разных стран объяснять друг друга? Путем простого сравнения исторических значений индексов SSE Composite (один из основных рыночных индексов акций Китая), S&P 500 и Dow Jones Industrial Average (одни из наиболее известных индексов США), можно заметить, что в период с 1 июля 2015 по 31 августа 2015 SSE Composite потерял ок.29%, в то время как S&P 500 и DJIA просели на 12% и 10% соответственно. Кроме того, в течение 24 и 25 августа 2015 года, получивших впоследствии название «черных» понедельника и вторника, SSE падал на 9% и 7% соответственно, а DJIA потерял 6% на открытии торгов в понедельник. Ряд экономистов и политиков объясняли столь сильные одновременные колебания возросшей в последние годы интеграцией американской экономики с китайской, и соответственно беспокойством инвесторов относительно перспектив дальнейшего экономического роста Китая и его политикой относительно обменного курса юаня (Popper, 2015; Zaru, 2015; Johnson, 2015). Однако, у этих аргументов также были и оппоненты. Так, например, министр по делам развития и реформ Китая в марте 2016 опроверг все слухи о том, что колебания на китайских фондовых и валютных рынках повлекли за собой аналогичные колебания в развитых странах. Объяснение простое: китайская экономика в принципе не способна провоцировать подобные последствия (Yichen, 2016).

Перечисленные выше события и указанная дискуссия заставили меня задуматься о том, действительно ли мы можем сейчас видеть возросшую зависимость фондового рынка США от Китая и рынков стран БРИКС, а также какой эта зависимость была в течение двух последних десятилетий. В своем исследовании я проверяю гипотезу, что в течение последних двух лет мы наблюдаем процесс усиления влияния экономик и фондовых рынков развивающихся стран на показатели финансовых рынков развитых стран - в частности, на США.

Преимущество моей работы состоит в том, что ее результаты могут быть полезны вне зависимости от конечного вывода: Если будет доказано отсутствие какой- либо значимой зависимости индексов США от стран БРИКС то это будет означать, что все беспокойства инвесторов и экономистов относительно возросшей интеграции фондовых рынков не имеют под собой фундаментальных оснований. В противном же случае можно

Похожие работы