Читать курсовая по мировой экономике, международным экономическим отношениям: "История мировых кризисов" Страница 14


назад (Назад)скачать (Cкачать работу)

Функция "чтения" служит для ознакомления с работой. Разметка, таблицы и картинки документа могут отображаться неверно или не в полном объёме!

последние 50 лет опубликовано множество списков обанкротившихся компаний. Некоторые из них содержат их описание по десяткам показателей. К сожалению, большинство списков не упорядочивают эти данные по степени важности и ни в одном не проявлена забота о последовательности. Попыткой компенсировать эти недостатки является метод балльной оценки (А-счет Аргенти). Рассмотрим некоторые методики прогнозирования банкротства.

Двухфакторная модель Альтмана - это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

= - 0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П) где Ктл - коэффициент текущей ликвидности; ЗК - заемный капитал; П - пассивы. Расчёт показателя Z для ОАО "Метровагонмаш" приведён в таблице 1. Табл.1

Модель

2007

2008

2009

2010

Двухфакторная модель

Х1

2,387

2,043

2,104

2,944

Х2

1,436

1,615

1,573

1,397

Z

-2,867

-2,487

-2,556

-3,468

Вероятность банкротства

меньше 50%

меньше 50%

меньше 50%

меньше 50%

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

Как видно по расчётам в таблице 1 вероятность банкротства предприятия на всём протяжении анализируемого периода менее 50%.

Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке.

Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

= 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5 где

= оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.= не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.= прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.= рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета Z - показателя для конкретного предприятия делается заключение:

Если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

Если 2,77



Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы