Читать статья по банковскому делу: "Эмиссия российских депозитарных расписок" Страница 1

назад (Назад)скачать (Cкачать работу)

Функция "чтения" служит для ознакомления с работой. Разметка, таблицы и картинки документа могут отображаться неверно или не в полном объёме!

Эмиссия российских депозитарных расписокСоколова Ольга

На данном этапе развития российского фондового рынка проблема привлечения иностранных финансовых инструментов становится все более актуальной. Как следствие, вопросы о путях, позволяющих решить возникшую проблему, остаются открытыми. Данная статья посвящена анализу выбранного пути, а именно выпуску российских депозитарных расписок, как возможности отечественных инвесторов вкладывать средства в зарубежные активы. Речь пойдет об особой важности РДР, как средства стабилизации фондового рынка и возможности расширения спектра финансовых инструментов, доступных российским инвесторам. Необходимо также рассмотреть ключевые проблемы выпуска дериватива, связанные с особенностями российского законодательства и экономической среды, и возможные пути их устранения.

Почему РДР необходимы?

Впервые вопрос о выпуске РДР был поднят в 1998 году Денисом Соловьевым, настоящим директором национального депозитарного центра. Он написал научное обоснования для выпуска данного дериватива, акцентируя внимание на перспективе привлечения иностранных эмитентов на отечественный фондовый рынок. В данной работе была проведена аналогия с АДР (Американскими депозитарными расписками), выпускаемыми Банком Нью-Йорка, что позволило изучить уже существующие депозитарные расписки и оценить мировой опыт выпуска данных финансовых инструментов. Однако в 1998 году Россия была скорее заинтересована в привлечении капитала из-за границы за счет эмиссии ценных бумаг и их размещения за рубежом, поэтому работа Соловьева оказалась несколько преждевременной. Тем не менее вопрос о выпуске РДР оставался открытым в течении следующих 10 лет и постоянно обсуждался на "круглых столах" и всевозможных конференциях. За последнее десятилетие Россия имела возможность наблюдать за развитием мирового рынка депозитарных расписок, который начинал приобретать все большую популярность. Приведенная ниже таблица, иллюстрирующая годовое количество и стоимость депозитарных расписок, торгуемых на американском фондовом рынке, является ярким примером успешного функционирования данного финансового инструмента. Как видно из таблицы, количество депозитарных расписок с 1997 до 2012 года увеличилось в 18,5 раз, а стоимость возросла более, чем в 10. Таблица 1. Депозитарные расписки, торгуемые на фондовом рынке США.

Годы

Количество (млрд. штук)

Стоимость (млрд. долл.)

1997

12,4

503

1998

15,5

563

1999

15,9

667

2000

28,7

1185

2001

31,1

752

2002

32,1

550

2003

33,1

630

2004

37,4

852

2005

39,2

1000

2006

52,6

1500

2007

76,4

2900

2008

118

3700

2009

126

3500

2010

174

4256

2011

201

5013

2012

230

5230

Тем не менее, развитие российского фондового рынка к настоящему моменту уже достигло того уровня,


Интересная статья: Основы написания курсовой работы