- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя »
фондового ринку, у тім числі в його позабіржовому секторі, але тільки фондова біржа спроможна забезпечити високий рівень ліквідності вкладень в цінні папери і задовільну їхню надійність.
Відповідальна роль фондової біржі породжує й великі до неї вимоги. Згідно з чинним законодавством України юридичні особи, створені як організаційно оформлені централізовані ринки з фіксованим торговельним майданчиком і електронною торговельно-інфор-маційною мережею, на яких постійно відбувається торгівля цінними паперами, мають право іменуватися фондовою біржею тільки за виконання ними цілої низки вимог. Передовсім біржові угоди (операці'р укладаються лише між засновниками і членами біржі, а послуги клієнтам надаються через посередництво членів біржі. Угоди мають централізовано реєструватися на підставі офіційного біржового курсу. Біржа зобов'язана забезпечити ефективне функціонування системи інформації про цінні папери та умови їх обігу на терені України. Має існувати система нагляду за діяльністю членів біржі та осіб, уповноважених здійснювати торговельні операції, за дотриманням професіональної етики, статуту і правил фондової біржі.
Однією з найвідповідальніших біржових процедур є лістинг (дослівно «включення до списку»), тобто процедура одбору клієнтів і цінних паперів для наступного допуску до біржових торгів. Ця процедура є досить трудомісткою, забирає багато часу, а тому фондові біржі в деяких країнах обходяться без неї. Така «демократизація» біржової діяльності є дуже зручною для емітентів, але надто небезпечною для інвесторів, котрі змушені купувати кота в мішку. Отже, найпростіше — це не завжди найліпше, і переважна більшість фондових бірж вибирає лістинг.
Для того щоб лістинг справді був ефективним, опрацьовуються жорсткі (не посоромимося сказати, бюрократичні) правила внесення компаній до біржового списку. До відділу лістингу біржі необхідно подати значну кількість документів, що підтверджують легітимність і фінансовий стан компанії. Наскільки жорсткі вимоги лістингу, можна судити з процедури, яку прийнято на Нью-Йоркській фондовій біржі. Фірма, що проходить цю процедуру, має документально підтвердити:
а) що розмір її активів не менший за встановлений мінімум;
б) прибуток за останній балансовий рік також не нижчий за визначений розмір, а кожний з трьох останніх років був для компанії прибутковим;
в) кількість випущених в обіг акцій (в штуках) не менша за визначену кількість;
г) кількість акціонерів, які володіють не менше ніж 100 акціями, теж відповідає встановленим нормативам;
д) компанії справді належить помітне місце у своїй галузі (підгалузі);
е) компанія є достатньо відомою в масштабі країни, у неї добра репутація, авторитет на ринку і т.д.
У Німеччині підприємство-емітент лише через три роки матиме право клопотатися про допущення своїх цінних паперів до офіційного котирування на фондовій біржі. (Цікаво, що емітенту достатньо
пройти процедуру лістингу хоча б в одній фондовій біржі і його акції стануть котируватися на інших німецьких біржах.)
Лістинг зв'язаний не тільки з додатковими витратами, а ще й з малоприємним контролем за діяльністю компанії-емітента. Зате він підвищує престиж емітента, полегшує випуск ліквідних облігацій та оцінку
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя »
Похожие работы
Тема: Проблеми розвитку теоретичного знання |
Предмет/Тип: Философия (Курсовая работа (т)) |
Тема: Проблеми енергозабезпечення розвитку України |
Предмет/Тип: География, экономическая география (Реферат) |
Тема: Проблеми регіонального розвитку держави |
Предмет/Тип: Другое (Реферат) |
Тема: Проблеми розвитку освіти в Україні |
Предмет/Тип: История (Реферат) |
Тема: АПК і проблеми його розвитку |
Предмет/Тип: Финансы, деньги, кредит (Реферат) |
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы