Читать реферат по ценным бумагам, рынку ценных бумаг: "Характеристика опционов, стратегии использования, оценка стоимости" Страница 1

(Назад) (Cкачать работу)

Министерство образования Российской Федерации

Нижегородский Государственный Университет им. Лобачевского

Экономический факультет

Курсовая работа

по дисциплине "Финансовая математика"

_________

Н.Новгород, 2003г.

Характеристика опционов и оценка их стоимости 1

Содержание 2

Глава I Сущность и виды опционов. 3

§1.1 Виды опционов 4

Опционы «колл» 4

Опционы «пут» 5

§1.2 Ликвидация опционов “put” и “call” 6

§1.3 Роль биржи 7

§1.4 Определение маржи 9

Для опционов «колл» 9

Для опционов «пут» 10

§1.5 Инструменты с чертами опционов 12

Варранты 12

Права 13

Облигации с условием отзыва 14

Конвертируемые бумаги 14

Глава II Оценка стоимости опционов 17

§2.1 Внутренняя стоимость 18

§2.2 Выигрыши и потери по опционам «колл» и «пут» 20

§2.3 Биноминальная модель оценки стоимости опционов 21

Для опционов «колл» 21

Для опционов «пут» 27

§2.4 Модель Блэка-Шоулза 28

Заключение 33

Сущность и виды опционов.

В мире инвестирования опционом (option) называется контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени или предоставляет право продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени. Лицо, которое получило опцион и таким образом приняло решение, называется покупателем опциона, который должен платить за это право. Лицо, которое продало опцион, и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона.

Существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов. Много разновидностей можно найти даже среди широко распространенных финансовых инструментов. Однако традиционно только по отношению к определенным инструментам используют термин «опционы». Другие же инструменты, хотя и имеют похожую природу, именуются по иному. В данной главе рассматривается общая характеристика опционных контрактов.

Два основных вида опционов — это опционы «колл» и «пут». В настоящее время такие контракты представлены на многих биржах в мире. Кроме того, многие подобные контракты создаются индивидуально (т.е. «вне биржи», или «через прилавок») и обычно в них принимают участие финансовые институты или инвестиционные банки, а также их клиенты. Существуют два стиля опциона: европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату; американский стиль - в любой момент в пределах срока опциона.

Наиболее известный опционный контракт - это опцион «колл» (call option) на акции. Он предоставляет покупателю право купить («отозвать») определенное число акций определенной компании у продавца опциона по определенной цене в любое время до определенной даты включительно. Четыре момента, которые оговариваются в контракте:

Компания,

Похожие работы