сравниваются с зарегистрированными ранее и, если они совпадают, то удовлетворяются в порядке поступления, а при одновременном поступлении - выполняются наибольшие по сумме поручения. Непрерывный аукционный рынок возможен лишь при значительных объемах ежедневного предложения ценных бумаг (более 10000 лотов ежедневно). В России примером такого рынка может служить рынок ГКО.
Дилерские рынки. На этих рынках продавцы публично объявляют о ценах предложения и порядке доступа к местам покупки ценных бумаг. Покупатели согласные с ценовыми предложениями и другими условиями инвестирования, заявляют о своих намерениях и приобретают ценные бумаги. Продавцы несут обязанность совершить сделки с любым лицом по ценам, которые они объявили. Прямой открытой конкуренции между продавцами или между покупателями не происходит. Дилерские рынки применяются при : а) первичном размещении ценных бумаг; б) в тендерных предложениях (публичном предложении крупного инвестора о покупке ценных бумаг).
Организовать дилерские рынки можно на основе следующих видов предложении ценных бумаг:
-локализованного (назначение нескольких локальных мест продаж за наличные);
-распределенного (создание распределительной сети из рыночных мест, по категориям инвесторов, ценных бумаг, формам оплаты);
-продленного (создание постоянного предложения различных видов ценных бумаг в филиальной сети коммерческого или сберегательного банка).
Схема дилерских рынков в России использовалась при первом публичном предложении акций для частных и юридических лиц (межбанковское объединение "Менатеп", декабрь 1990 г.) и при размещении Сберегательным банком РФ продленного предложения на приобретение выпущенных им акций в своих отделениях и филиалах.
2. Фьючерсные контракты как финансовый инструмент фондового рынка
2.1. Финансовый фьючерсный контракт
В соответствии с законом РФ от 20.02.92г. "О товарных биржах и биржевой торговле" фьючерсными называют сделки, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара.
При этом такие сделки в отличие от сделок на реальный товар не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар (в срок, обусловленный контрактом), а предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки).
На фьючерсном рынке различают 2 основных вида фьючерсных контрактов:
- товарные фьючерсы. Базируются накупле-продажеразличных товаров, производимых в народном хозяйстве (как правило, продукция сельского хозяйства, металлургии, добывающих отраслей);
- финансовые фьючерсы. Базой являются определенные финансовые инструменты (депозиты, облигации, валюта, индексы и т.д.).
Финансовый фьючерс-договорноеобязательствокупить, соответственно продать в стандартизированную дату исполнения контракта определенное, стандартизированное количество финансовых инструментов по цене, заранее определенной (согласованной) в свободном биржевом торге.
Появление на рынке такого инструмента как финансовый фьючерс является одной из крупнейших инноваций на международном финансовом рынке. Бурный рост в конце 80-х гг. числа заключенных
Похожие работы
Тема: Опцион, вексель и сертификат, как инструмент фондового рынка |
Предмет/Тип: Банковское дело (Реферат) |
Тема: Государственный долг как инструмент экономической политики и как объект управления |
Предмет/Тип: Эктеория (Курсовая работа (т)) |
Тема: Терроризм как глобальная угроза и как инструмент мировой политики |
Предмет/Тип: Криминология (Реферат) |
Тема: Терроризм как глобальная угроза и как инструмент мировой политики |
Предмет/Тип: Криминология (Реферат) |
Тема: Ценообразование как инструмент |
Предмет/Тип: Другое (Другое) |
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы