Читать практическое задание по банковскому делу: "Взаимозависимость и степень интеграции фондовых рынков развитых и развивающихся стран" Страница 2

(Назад) (Cкачать работу)

Научная новизна моего исследования состоит в том, что несмотря на довольно большое количество научных работ (см. Обзор литературы), анализирующих влияние указанных фондовых рынков друг на друга, на данный момент не был проведен анализ этого вопроса для периода, захватывающего последнее развитие событий второй половины 2014 и всего 2015 года. В своей работе я пытаюсь заполнить этот пробел.

Результаты исследования потенциально могут быть полезны для инвесторов, принимающих решения о вложении денежных средств в рассматриваемые рынки, а также для более детального понимания текущего развития экономической ситуации в мире людьми, которых в той или иной степени интересует вопрос, изученный в данной научной работе.

Множество работ в поисках доказательства интегрированности и, соответственно, взаимозависимости фондовых рынков Китая и США, было опубликовано как в период до Мирового финансового кризиса, так и после. В данном разделе я бы хотел более детально упомянуть несколько статей, результаты которых имеют наибольший интерес для моей научной задачи.

Несмотря на последовательное укрепление позиций экономики Китая на мировой арене как минимум с конца 90-х гг, проведенные до начала финансового кризиса исследования в общем и целом указывают на относительно слабую интегрированность Китая с мировыми рынками, а также на отсутствие способности фондового рынка Китая оказывать влияние на США, в то время как имеет место обратная зависимость. Так, Huang et al. (2000) исследовали коинтеграцию и каузальность между фондовыми рынками США, Японии и SCGT (South China Growth Triangle) в период с 2 октября 1992 до 30 июня 1997. Для тестирования каузальности применялся Granger-Causality test, показавший, что изменения фондовых индексов США имеют большее влияние на SCGT, чем на Японию. Стоит отметить, что авторы также учитывали значительную разницу в работе бирж относительно мирового времени. Таким образом, результаты, в частности, показали, что колебания на фондовом рынке США провоцируют аналогичные изменения на гонконгских и тайваньских биржах на следующий день. Данная статья является полезной для моего исследования, так как (i) в ней применяется ряд методов, которые я также буду использовать в своей работе (тест Дики-Фулера, Granger Causality test), (ii) учтены временные различия в работе бирж Китая и США, что с (iii) с учетом полученных результатов на интервале 1992-1997 гг. создает удобную базу для их сравнения с выводами, которые я получаю на более позднем временном промежутке (я рассматриваю период 1997-2016 гг.).et al. (2003) также обнаружили зависимость азиатских рынков от США как через связь финансовых, так и реальных секторов. Авторы утверждают, что данная зависимость усилилась на фоне бума в развитии информационных технологий. Для доказательства утверждения также использовался тест на причинность по Грэнджеру. Основной результат - однонаправленной связи между ВВП США и ВВП Японии, Тайвани, Кореи и Китая нет. В то же время падения на фондовом рынке США приводят к аналогичным падениям в Японии, Тайвани и Корее, но не в Китае. Lin and Wu (2003)

Похожие работы