Читать курсовая по банковскому делу: "Эффективность сделок по слиянию и поглощению (M&A)" Страница 1

(Назад) (Cкачать работу)

Оглавление Введение

Глава 1. Теоретические основы влияния конъюнктуры фондового рынка на эффективность сделок M&A

.1 Обзор исследований эффективности сделок M&A на развитых и развивающихся рынках капитала

.2 Детерминанты эффективности сделок слияния и поглощения

.3 Влияние конъюнктуры фондового рынка на эффективность сделок M&A

Глава 2. Методология определения влияния конъюнктуры фондового рынка на эффективность сделок M&A

.1 Методы определения эффективности сделок по слиянию и поглощению

.2 Методология определения конъюнктуры фондового рынка

.3 Методология изучения влияния конъюнктуры фондового рынка на эффективность сделок M&A

Глава 3. Эмпирическое исследование влияния конъюнктуры фондового рынка на эффективность сделок по слиянию и поглощению

.1 Характеристика выборки

.2 Результаты определения конъюнктуры фондового рынка

.3 Эмпирический анализ влияния конъюнктуры фондового рынка на эффективность сделок M&A

Заключение

Список литературы

Приложения

Сделки слияния и поглощения (M&A) являются крайне важным элементом корпоративной стратегии. При помощи M&A компания может выйти на новые рынки, диверсифицировать свои активы, устранить конкурента, а также существенно расширить свою рыночную долю в короткие сроки.

В связи с ужесточением рыночной конкуренции популярность M&A как стратегии растет год от года. Поскольку успешно проведенное M&A может существенно повысить стоимость бизнеса, в научной литературе существует достаточно большое количество статей посвященных анализу эффективности таких сделок. Тем не менее, на текущий момент отсутствует единое мнение относительно того, создают ли сделки M&A стоимость для компании и какими факторами определяется эффективность M&A.

Одним из таких факторов, влияние которого, на наш взгляд, было недостаточно изучено, является конъюнктура фондового рынка. Существующие исследования (Javanovic, Rousseau, 2001) показывают, что в периоды бума на фондовом рынке M&A активность компаний выше. Однако вопрос о том, являются ли сделки в этот период более эффективными, остается открытым. Если текущее состояние фондового рынка оказывает влияние на эффективность сделок, возможно менеджерам следует поторопиться с проведением M&A, пока фондовый рынок находится на подъеме или, наоборот, отложить свои решения до начала фазы спада. Рост потребностей менеджмента в понимании факторов, определяющих эффективность сделок слияния и поглощения, подтверждает актуальность данного исследования.

В большинстве работ, анализирующих детерминанты эффективности сделок M&A, конъюнктура фондового рынка либо вообще не принимается во внимание, либо рассматривается только с какого-либо одного аспекта, например степени переоценки рынка (Bouwman, Fuller, 2009). Принципиальной научной новизной данного исследования является фундаментальный взгляд на конъюнктуру фондового рынка, подразумевающий проведение анализа со стороны двух присущих ему основных характеристик: степени переоценки и волатильности.

Приходящаяся на развивающиеся страны доля сделок M&A увеличивается с каждым годом, что связано со стремительным ростом спроса и располагаемых доходов населения данных стран, порождающих более высокую M&A активность компаний. В связи с

Похожие работы