Читать контрольная по финансам, деньгам, кредиту: "Государственные ценные бумаги Российской Федерации" Страница 2

(Назад) (Cкачать работу)

Рассмотрим особенности отдельных видов государственных ценных бумаг.

Государственные краткосрочные обязательства (ГКО) обращаются с 1992 года. Они весьма доходны - в отдельные периоды их доходность достигала 500% годовых. ГКО приобретают в основном банки и финансовые компании. [2]

Краткосрочные обязательства (КО) в основном использовались для зачета налогов предприятиям. Их выпуск составлял в среднем 30% эмиссии ГКО. С помощью КО были решены многие проблемы финансирования государственного бюджета. Но так как они бесконтрольно перепродавались, государство не могло контролировать их рынок. Наблюдалась высокая доходность спекулятивных операций. Денег на нем было гораздо больше чем обязательств. Это было связано с тем, что купив КО, можно было получить налоговое освобождение, а также с тем, что номинал КО был в пять раз ниже их рыночной цены.

Облигации Банка России - инструменты кредитно-денежной политики, выпускаемые Центробанком. Покупать их могут лишь коммерческие банки для поддержания ликвидности. [4]

Муниципальные ценные бумаги выпускаются органами местного самоуправления для покрытия дефицита местных бюджетов и целевого финансирования территориальных программ.

Таким образом, основным видом ценных бумаг продолжают оставаться государственные ценные бумаги. Недостаток рынка состоит в том, что на нем нет юридических посредников - в лице солидных брокерских фирм или инвестиционных банков. Поэтому рынок ценных бумаг на сегодняшний день носит неполноценный характер. Основная причина - отсутствие его законодательного регулирования со стороны Правительства.

Государственные ценные бумаги - это казначейские векселя и другие государственные обязательства, выпускаемые государством, местными государственными органами власти в целях покрытия бюджетного дефицита от имени властей, гарантируемые правительством.

Выделяются:

) рыночные государственные ценные бумаги - например, казначейские векселя, ноты, боны. Они свободны в продаже и могут быть куплены на денежном рынке;

) нерыночные государственные ценные бумаги - например, сберегательные боны, сберегательные книжки, и т.д.

Рыночные ценные бумаги могут быть проданы без проблем на рынке ценных бумаг и имеют возможность перепродажи другим после основного размещения на фондовом рынке. Какие ценные бумаги принадлежат им? Относятся: среднесрочные облигации, долгосрочные государственные облигации, а также казначейские векселя.

Рыночные ценные бумаги являются самыми надежными, а также имеют большой спрос и хорошее предложение.

Нерыночные государственные ценные бумаги - бумаги, которые были приобретены один раз, не могут быть проданы и куплены другими участниками рынка ценных бумаг. Ценные бумаги, приобретенные однажды, принадлежат нерыночным ценным бумагам и не могут перейти от одного участника к другому. К нерыночным ценным бумагам можно отнести процентные и дисконтные сертификаты, ноты казначейские, которые предназначаются для иностранных инвесторов. Большая часть таких ценных бумаг принадлежит государству, государственным органам власти.

Государственные ценные бумаги обеспечивают инвесторам: стабильность дохода, но на практике видно, что доходность ниже, чем у корпоративных облигаций;

Похожие работы