Читать контрольная по финансам, деньгам, кредиту: "Временная стоимость денег 2" Страница 1

(Назад) (Cкачать работу)

1. Концепция временной стоимости денег и математические основы финансового менеджмента Временная стоимость денег – важный аспект при принятии решений по финансированию и инвестированию, а также в оценке затрат и будущих доходов. В основе концепции временной стоимости денег лежат следующие факторы:

1) влияние инфляции на стоимость затрат и будущих доходов;

2) необходимость учета упущенной возможности в получении дохода от использования денежных средств [4, с. 10].

Сумма, полученная в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. Деньги, пущенные в оборот, окупают себя и преумножаются. Таким образом сегодняшняя цена будущих доходов и расходов, а также завтрашняя стоимость сегодняшних доходов и расходов должна быть измерена с учетом перечисленных временных факторов. Для этих целей в инвестиционном и финансовом анализе обычно используются математические методы приведения поступлений будущих периодов к настоящему (текущему) времени, а также приведение настоящего (текущего) уровня стоимости к будущему.

Использование указанных методов широко распространено при расчетах процентов по кредитам и ценным бумагам, в лизинговых операциях, при определении доходов на инвестированный капитал и сроков окупаемости проектов, а так же влияния инфляции.

Методы временной стоимости денежных средств применяются там, где необходимо найти одно из следующих неизвестных: уровень процентов; величину ежегодных платежей; количество периодов выплаты; значение текущего уровня; значение будущего уровня. В процессе использования этих методов, как правило, значения переменных, используемых в расчетах настоящего и будущего уровней, должны быть известны и уровень процентов постоянен.

Для целей оценки временной стоимости затрат и доходов используются следующие методы: метод наращивания; метод дисконтирования; метод аннуитета [4, с. 10].

Метод наращивания – это метод приведения денежной суммы к будущему уровню. Он же называется методом сложения процентов и определяет процесс реинвестирования капитала вместе с доходом на него для получения еще большего дохода в следующих периодах.

Индекс приведения к будущему уровню определяется следующей формулой: F1 = (1 + Int)t, где Int – процентная ставка / 100 или ставка процента или норма доходности,

t – расчетный период (год) или число лет, за которое производится суммирование дохода.

Индекс приведения находится по специальной таблице:t - год

F1

Int (процентная ставка) Зная настоящую стоимость и индекс приведения можно определить будущую денежную стоимость: БС = НС × F1, где F1 – индекс приведения к будущему уровню; НС – начальная (нынешняя, текущая) стоимость; БС – будущая денежная сумма (будущая стоимость).

Метод аннуитета для случая наращивания – приведение к будущему уровню денежной суммы, полученной в виде равномерных поступлений в n – ое число периодов. Индекс приведения к будущему периоду методом аннуитета: . Индекс приведения определяется по таблице:t

F2

Int Зная настоящую стоимость и индекс приведения можно определить будущую денежную стоимость: БС = НС × F2. Метод дисконтирования – это метод приведения денежной суммы будущего периода к текущему. Для этого надо ожидаемую к получению в будущем сумму уменьшить на доход, нарастающий за

Похожие работы