Читать контрольная по акционерному праву: "Акционерное право" Страница 2

(Назад) (Cкачать работу)

Если компания выплачивает большие дивиденды, через некоторое время она может столкнуться с необходимостью увеличить капитал, продав свои акции для того, чтобы финансировать выгодные инвестиционные проекты. Этим создаётся угроза потери контроля, если компания не будет владеть контрольным пакетом.

Другой способ – заём средств, не несёт для компании риска потери контроля. Займодатели тоже могут подстраховать себя, предусмотрев в договоре о займе ограничение на выплату дивидендов. В этом случае руководству компании не придётся оправдываться перед акционерами в накоплении прибыли в ущерб текущих доходов акционеров.

Многие зарубежные компании следуют политике становления плановых

показателей дивидендного выхода в долгосрочном периоде. Когда прибыль растёт и достигает нового уровня, компания увеличивает дивиденды только в том случае, когда она считает, что может поддерживать существующий рост прибыли. Необходимо отметить, что в период процветания компании объявляют о выплате дополнительных дивидендов сверх регулярных квартальных или полугодовых дивидендов. Это позволяет поддерживать ставку обычных дивидендов на стабильном уровне и в то же время поощрять акционеров в период процветания.

Компании могут производить выплату дивидендов в форме дополнительных акций. Такие дивиденды представляют собой рекапитализацию компании. Но это, скорее всего, даёт благоприятный психологический эффект, так как, во-первых, с выплатой дивидендов акциями рыночная цена уменьшится пропорционально увеличению их количества, а во-вторых, в ряде случаев компания сохраняет процент дивидендного выхода и выплата дивидендов акциями приводит в последующем к увеличению суммы дивидендов.

Можно использовать инструмент дробления акций – увеличение их количество посредством уменьшение их номинала. К нему прибегают для значительного уменьшения рыночной стоимости акций и как следствие этого – привлечение новых инвесторов. При этом компания, как правило, увеличивает ставку дивидендов. Это создаёт благоприятный информационный эффект и делает её акции более привлекательными.

Когда руководство компании считает стоимость акций заниженной оно может прибегнуть к их консолидации – укрупнению. Выкуп акций более мелкого наминала осуществляется на вторичном рынке посредством тендерной сделки. Тендер предпочтителен при выкупе крупных пакетов акций, при этом капитал, полученный в результате выкупа, должен быть равен дивидендам, которые были бы выплачены, если бы выкупа не было.

При этом необходимо отметить, что только при избытке денежных средств решение о выкупе акций можно рассматривать как элемент дивидендной политики фирмы.1.2. Выплата дивидендов.Правила установленные Федеральным законом об акционерных обществах оказывают существенное влияние на реализацию

Похожие работы