Читать диплом по менеджменту: "Управління грошовими потоками" (автор: Olga) Страница 3

(Назад) (Cкачать работу)

Одним з основних елементів фінансового аналізу є оцінка грошового потоку С1, C2, …, Сn, що генерується протягом ряду тимчасових періодів у результаті реалізації якого-небудь проекту чи функціонування того чи іншого виду активів . Елементи потоку Сi можуть бути або незалежними, або зв'язаними між собою визначеним алгоритмом. Тимчасові періоди найчастіше передбачаються рівними. Крім того, передбачається, що елементи грошового потоку є односпрямованими, тобто немає чергування відтоків і припливів грошових коштів. Генеровану у рамках одного часового періоду надходження мають місце або в його початку, або в його кінці, тобто вони не розподілені усередині періоду, а сконцентровані на одній з його границь. У першому випадку потік називається потоком пренумерандо, чи авансовим, у другому – потоком постнумерандо (рис.1.1) [34, с. 179].С1С2С3С4С5С1С2С3С4С5 012345012345

Потік пренумерандоПотік постнумерандо

Рис. 1.1 Види грошових потоків. На думку Треньова Н. Н. грошовий потік під час t – прихід чи відтік грошей під час t. Якщо гроші надходили на фірму, то грошовий потік (CF) більше 0, а якщо гроші вилучалися з фірми, то CFt < 0.

Грошові потоки, зв'язані з видачею кредиту мають наступний вид: -, -, ..., -,+, +, ..., +. Це означає, що спочатку виробляються грошові витрати – знак «-» грошового потоку, а потім здійснюються грошові надходження – знак «+» грошового потоку.

Грошові потоки, зв'язані з узяттям кредиту, мають вид: +, +, ..., +, -, -, ...,-. Це означає, що спочатку відбуваються грошові уливання – знак « + », а потім – виплата відсотків і власне кредиту – знак « - ».

Два розглянутих найбільш розповсюджені типи грошових потоків, зв'язаних з видачею й одержанням кредиту, мають лише одну зміну знака. Їх називають стандартними потоками.

Стандартний грошовий потік – грошовий потік, що має не більш однієї зміни знака.

Переваги стандартних грошових потоків полягає в їхній поширеності і більш простих властивостях у порівнянні з грошовими потоками, що мають кілька змін знака.

Грошові потоки з декількома змінами знака виходять, наприклад, при періодичному реінвестуванні доходу від вкладених інвестицій.

Нестандартний грошовий потік – це грошовий потік, що має більше однієї зміни знака [62, с. 105].

Золотарьов В.С. характеризує поняття «грошовий потік» як чистий грошовий результат комерційної діяльності фірми.

Даний автор класифікує грошові потоки підприємства по:

Напрямку їхнього руху; Характеру надходжень.

По напрямку руху грошових потоків розрізняють:

Грошові притоки (позитивні грошові потоки), тобто кошти, отримані підприємством; Грошові відтоки (негативні грошові потоки), тобто кошти, витрачені підприємством.

По характері надходжень грошові потоки поділяються на:

Грошовий потік з нерівними і не регулярними надходженнями; Грошовий потік з рівними і не регулярними надходженнями; Грошовий потік з рівними і регулярними надходженнями.

У будь-якім фінансовому середовищі мова йде про рух грошових потоків у двох напрямках:

Від сьогодення до майбутнього; Від майбутнього до сьогодення.

Рух грошового потоку від сьогодення до майбутнього називається процесом нарощення, чи компаундинга. Економічний зміст процесу нарощення полягає у визначенні величини тієї

Похожие работы