(Назад)
(Cкачать работу)действующее правительство решает одинаковую для всех властей оптимизационную задачу. Это значит, что даже сменяющие друг друга поколения политиков превращаются по сути в одного бесконечно живущего политика. Однако этот вывод будет неверен, если текущий центральный планировщик ставит перед собой цель испортить репутацию своему последователю исходя из личных (неэкономических) мотивов. Но такой исход в данном анализе исключается однозначной формулировкой интересов правительства, заключающихся исключительно в максимизации общественного благосостояния (которое не включает в себя мотивы политической игры).
Если правительство открыто заявляет о том, что в случае необходимости оно оставляет за собой право пересмотреть стратегию на будущее, то агенты будут готовы к возможным изменениям плана и будут выстраивать свои ожидания соответствующим способом. Именно такой постановкой вопроса занимаются Debortoli, Nunes (2009). Авторы рассматривают ситуацию, когда некоторые из обещаний правительства подвергаются пересмотру, и называют такой случай "слабым обязательством" (loose commitment). С одной стороны, он очень похож на частичное обязательство, изучаемое в описанных выше статьях, с другой стороны, здесь возможность отступления от намеченных действий изначально заложена в решение оптимизационных задач.
Оказывается, что разница между слабым и частичным обязательствами достаточно велика, чтобы привести к иным результатам, не совпадающим с описанными для частично данных обещаний. Авторы показывают, что политика слабого обязательства, касающаяся налогообложения капитала и труда, больше похожа на политику без обязательств вообще.
Все выводы сделаны на основе модели Martin (2010) о распределении налогового бремени между капиталом и трудом при полном обязательстве и его отсутствии, а также выявлены совершенные игровые равновесия по Маркову.
Эмпирика также отвечает на вопросы о динамической состоятельности и оптимальности различных политик. В частности, Cantore et al. (2015) с использованием DSGE-модели на данных США проверяют гипотезу относительно того, с какой скоростью должна проходить консолидация государственного долга в случае благонадежности обещаний правительства и их отсутствия. Под консолидацией долга понимается продление долговых сроков (вплоть до бесконечности), объединение нескольких долгов в один с изменением ставки процента. Авторы отдельно рассматривают возможности выпуска краткосрочных и долгосрочных облигаций.
В работе тестируются три варианта проведения фискальной и монетарной политик: максимизация благосостояния по Рамсею, динамически состоятельная политика и политика по правилу Тейлора, когда монетарные власти регулируют номинальную ставку процента так, чтобы реальная ставка процента возрастала в ответ на избыточную инфляцию.
Так, если правительство не может брать на себя заслуживающего доверия обязательства, то оптимальным становится консолидировать государственный долг быстро. Если же население доверяет властям, то скорость консолидации определяется изначальным уровнем накопленного долга. При малых или средних величинах отношения суверенного долга к ВВП консолидация должна проходить в высшей степени медленно. Но если это отношение велико с самого начала, то скорость рефинансирования
Похожие работы
Интересная статья: Основы написания курсовой работы