Читать реферат по теории государства и права: "Риск инвестиционного портфеля" Страница 3

(Назад) (Cкачать работу)

Рассмотрим и принцип достаточной ликвидности. Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения. Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме.

Теперь детально рассмотрим риск инвестиционного портфеля.  Риск портфеля – это возможность (а точнее, степень возможности) наступления обстоятельств, при которых инвестор понесет потери, вызванные инвестициями в портфель, а также операциями по привлечению ресурсов для его формирования. Портфельный риск – понятие агрегированное, которое, в свою очередь, включает многие виды конкретных рисков: риск ликвидности, кредитный риск, капитальный риск и т.д. Существуют следующие основные виды рисков: 

Капитальный риск представляет собой общий риск на все вложения в инвестиционные проекты, риск того, что инвестор не сможет их вернуть, не понеся потерь.  Селективный риск – риск неправильного выбора проекта в качестве объекта инвестирования в сравнении с другими проектами при формировании портфеля.  Риск законодательных изменений – риск, заключающийся в возможности изменения законодательства, что может привести к изменению условий инвестирования.  Риск ликвидности – риск, связанный с возможностью потерь при реализации проекта.Инфляционный риск – риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвестором, обесценятся быстрее, чем вырастут, и инвестор понесет реальные потери.  Страновой риск – риск вложения средств в предприятия, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивой социальным и экономическим положением.  Отраслевой риск – риск, связанный со спецификой отдельных отраслей.  

Наиболее типично управление, конечной целью которого является достижение прибыльности портфеля при обеспечении ликвидности портфеля. Управление портфелем осуществляется в рамках общей стратегии функционирования фирмы, в соответствии с портфельными стратегиями: низкого риска и высокой ликвидности; высокой доходности и высокого риска; долгосрочных вложений; спекулятивная и др.

Конкретные инвестиционные стратегии определяются: 

Стратегией функционирования предприятия.  Типом и целями портфеля.  Состоянием рынка (его наполненностью и ликвидностью, динамикой процентной ставки, легкостью или затрудненностью привлечения заемных средств, уровнем инфляции). Наличием законодательных льгот или, наоборот, ограничений на инвестирование. Общеэкономическими факторами (фаза хозяйственного цикла и т.д.). Необходимостью поддержания заданного уровня ликвидности и доходности при минимизации риска.  Типом стратегии (краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная). 

Похожие работы