Читать реферат по ценным бумагам, рынку ценных бумаг: "Визначення проектних ризиків" Страница 1

назад (Назад)скачать (Cкачать работу)

Функция "чтения" служит для ознакомления с работой. Разметка, таблицы и картинки документа могут отображаться неверно или не в полном объёме!

Реферат

На тему:

Визначення проектних ризиків Істотною рисою прийняття інвестиційних рішень є їхня орієнтація на майбутнє (яке за своєю суттю є невизначеним). У поперед­ніх підрозділах наявність ризику лише констатувалася. У дійсності деякі техніки оцінки інвестицій є такими, які припускають, що ризик можна проігнорувати. Якщо відхилитися від цього припущення, оцінка інвестиційних проектів стає надзвичайно складною. Вимірювання ризику під час бюджетування капіталу є вирішальним фактором за оцінки активів, а ігнорувати його небезпечно. Справді, цілком можливо, що прийняття прибуткової, але високоризикованої інвестиційної пропозиції може підняти сприйнятливість (чутливість) до ризику всього бізнесу та призвести до фактичного зменшення вартості підприємства. Ніде немає такого широкого розриву між теорією та практикою, як в аналізі ризику. Огляд великих інвестиційних компаній у Великобританії показав, що в той час, коли 97 % фірм, що досліджувалися, здійснюють відповідну фінансову оцінку інвестиційних пропозицій, тільки 37 % включили до цієї оцінки хоч якийсь формальний аналіз ризику.

У цьому підрозділі розглядаються найважливіші підходи до аналізу й оцінки ризику в межах прийняття рішення з бюджетування капіталу. Це починається з визначення форм ризику, що розглядаються в цій роботі, а також вивчення ставлення інвесторів до ризику. Потім іде опис основних статистичних методів, що використовуються для визначення рівня проектного ризику для одно- та багатоперіодних моделей, а вже після цього досліджується різноманітність методів аналізу ризиків. Це більшою мірою стосується методів, що мають за мету описати та висунути на передній план ризик, а також до тих, що включають показник ризиковості проекту у формулу чистої теперішньої вартості. Також у цьому підрозділі робляться певні висновки стосовно того, які із зазначених методів використовуються в практичній діяльності підприємства.

Природа ризику

Визначеність. Абсолютна достовірність виникає тоді, коли очікування є однозначно оціненими, тобто коли певному, наперед очікуваному результату, віддається перевага з-поміж інших результатів у переліку. Чи існує визначеність у інвестуванні? Імовірно ні, але деякі інвестиції є досить близькими до цього. Наприклад, інвестування в тримісячні облігації внутрішньої державної позики, за умови, що Мінфін виконає свої обіцянки, забезпечує повне повернення під час погашення.

Ризик та невизначеність. З наукового погляду ризик та невизначеність не є синонімами. Ризик стосується набору (низки) єдиних у своєму роді (унікальних) наслідків прийняття певного рішення, які можна визначити з певною ймовірністю в той час, коли невизначеність ґрунтується на неможливості визначити ймовірність. Найбільш наглядним прикладом ризику є шанс 1 до 6 викинути 6 гральною кісткою. Іншим прикладом може бути споживання палива на один кілометр шляху для певної моделі автомобіля згідно з розрахунками підприємства-виробника автотранспортного засобу. Проте для багатьох інвестиційних рішень важко знайти емпіричні докази. Тому коли об’єктивні статистичні свідчення є недоступними, керівники вимушені використовувати суб’єктивні значення ймовірності. Керівник з невеликим попереднім досвідом запуску нового продукту на


Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы