(Назад)
(Cкачать работу)Если инвестиционный период, по которому оцениваются акции, включает выплату дивидендов и заканчивается их реализацией, то доход определяется как совокупные дивиденды с учётом изменения курсовой стоимости, т.е. Д = У В1…n + (Ц1 - Ц0). В-текущие выплаты по ценной бумаге
Таким образом, конечный доход после реализации акции может быть любым: Д < 0, если В < Ц1 - Ц0 - при условии, что Ц1< Ц0;
Д > 0, если Ц1 - Ц0 < В или величина положительная, если Ц1 > Ц0.
Доходность инвестора является конечной (Дхк), т.к. он реализовал свою ценную бумагу и доход за инвестиционный период измеряется соотношением: Дхк = (В + (Ц1 - Ц)/ Цо) * 100% Если инвестиционный период не включает выплаты дивидендов, то доход образуется как разница между ценой покупки и продажи. Таким образом, Д = Ц1 - Ц и может быть любой величиной: положительной, отрицательной, нулевой.
Если выплата дивидендов не производится, то конечная доходность акции рассчитывается как отношение разницы в цене продажи и покупки к цене покупки: Дхк = ((Ц1 - Ц0)/Ц0) *100%
1.3 Основные критерии оценки доходности акций Основными инвестиционными качествами ценных бумаг являются доходность, обращаемость, ликвидность и риск.
Доходность - способность ценной бумаги приносить положительный финансовый результат в форме прироста капитала.
Обращаемость - способность ценной бумаги вызывать спрос и предложение (покупаться и продаваться) на рынке, а иногда выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.
Ликвидность - свойство ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных по-терь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержек на реализацию.
Риск - возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги.
Выделяют качественные и количественные критерии оценки инвестиционных качеств акций. Качественные критерии: значение кредитного рейтинга эмитента; отраслевая принадлежность компании; уровень финансового рычага; ликвидность вторичного рынка; прозрачность эмитента; дивидендная политика и др.
Предметной базой для расчетов доходности, для практической части нашей работы, послужили обыкновенные акции ОАО «Сбербанк России», которые входят в индекс ММВБ.
Доход от акции образуется за счёт разницы цен покупки и продажи. В процентном соотношении к цене покупки этот доход называется доходностью акций.
Количественные критерии: дивидендная доходность; доход на акцию; коэффициент Р/Е; стоимость чистых активов на акцию; коэффициент альфа; коэффициент бета.
. Дивидендная доходность показывает текущую доходность акций.
Дивидендная доходность = дивиденд на акцию / текущая рыночная цена акции. Чем выше дивидендная доходность, тем, теоретически, выше привлекательность акций. . Доход на акцию (EPS): EPS = чистая прибыль компании / число обыкновенных акций в обращении.
- это реальная цифра в рублях, которую можно напрямую сравнить с размером дивиденда на акцию. 3. Коэффициент показатель Р/Е, позволяющий соотнести прибыль на акцию с ее текущей рыночной ценой, называется «кратное прибыли». Р/Е = текущая рыночная цена акции / EPS. Этот коэффициент используется для выявления недооцененности или переоцененности акций.
. Стоимость чистых активов на акцию. Цель
Похожие работы
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы