Читать реферат по финансам, деньгам, кредиту: "Сущность, содержание управления текущими активами и пассивами" Страница 4


назад (Назад)скачать (Cкачать работу)

Функция "чтения" служит для ознакомления с работой. Разметка, таблицы и картинки документа могут отображаться неверно или не в полном объёме!

Во всех случаях велся разговор об ускорении оборота средств предприятия, "ценой" которого выступало некоторое сокращение, уменьшение самих этих средств. Не является ли это достаточным основанием для того, чтобы сделать вывод о том, что скорость оборота важнее прибыли? Подтверждением именно такого подхода и служит принцип дорогой покупки и дешевой продажи.

. Принцип дорогой покупки и дешевой продажи как средство сокращения финансово-эксплуатационных потребностей предприятия. Если мы имеем дело с эластичными по цене спросом и предложением, то очевидно, что некоторое снижение цены приводит к тому, что в результате роста производства происходит полное компенсирование убытков, связанных со снижением цены продажи и повышением цены покупки. Понятно, что при этом сокращается размер финансово-эксплуатационных потребностей. Если же фирма существует в условиях инфляции (превышающей нормальное значение), то, конечно, справедливость принципа дорогой покупки и дешевой продажи подкрепляется на каждом шагу.

Сделанный вывод еще больше укрепляет в мысли, что в условиях инфляционной экономики современной России скорость оборота действительно важнее прибыли. При этом должно возрасти и значение допустимой величины использования заемных средств, т.е. плеча финансового рычага. Выше были рассмотрены необходимые условия, при которых возможно полуторакратное превышение заемных средств предприятия над собственными. Теперь же можно говорить о доказательстве достаточности этих условий (невысокая рентабельность умножается на высокую скорость оборачиваемости капитала в условиях инфляции и дает при этом некий мультипликационный эффект использования заемных средств, конечно, при условии положительности дифференциала финансового рычага).

Прежде чем будет сформулирован общий вывод, необходимо добавить к указанным выше способам снижения ФЭП еще специфически российские способы, применяемые в настоящее время. Это - использование эрзац-денег в самых разнообразных формах (бартер, расписки, эрзац-векселя, взаимозачеты, редкие схемы "расшивания" неплатежей) и использование неплатежей (неплатежи федеральному бюджету, неплатежи внебюджетным фондам, местным бюджетам, клиентам, неплатежи работникам своего предприятия и проч.).

Использование эрзац-денег служит одному - ускорению оборачиваемости средств в условиях жесткой макроэкономической политики ограничения денежной массы. Российские предприниматели фактически уже создали большое количество локальных систем обращения эрзац-денег.

Векселям предприятия в них отводится очень важная роль (иногда - важнейшая). В данном случае мы говорим о векселях предприятия и утверждаем, что в значительной своей массе они не являются векселями как таковыми. Именно поэтому такой способ ускорения оборота оборотных средств рассматривается здесь. У этих бумаг фактически нет обратного обращения в деньги. Это - своеобразные "вексельные пирамиды”, в которых обязательно будет тот, кто и понесет убытки от невозможности обратного обращения в деньги бумаги, именуемой векселем, и невозможности ее продажи даже со значительной скидкой от номинала. Общее количество обращающихся эрзац-денег в России уже вполне сопоставимо с величиной наличной денежной массы. Конечно, никакой финансовый



Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы