процентов составит
=
Полная сумма процентов от применения схемы а) для кредитования и в предположениисоставит
С другой стороны, имеем равенство
Из равенства получаем оценку коэффициента :
т.е. этот коэффициент можно представить через параметры инвестиционного проекта и параметры кредитного договора в виде (3)
где- средняя интенсивность освоения выделенных инвестиций.
Сопоставляя полученный результат (3) с оценкой коэффициентав схеме а) в [1], получаем, переходя к пределу, аналогичное равенство: (4)Для схемы б) использования свободных инвестиционных средств с капитализацией процентов вид тренда временной выгодыполучим по следующей схеме. Первоначально разделим весь отрезок времениначастей: D Далее полагаем, что в момент времениполагаем, что в течение времени D не потребуется суммаСледовательно, по истечение временибудем располагать суммойВ момент времени можно полагать, что в течение следующего интервала временине потребуется сумма
Слагаемое в квадратных скобках равно процентам, полученным от кредитования в течение времени . Таким образом, на втором интервале времени свободные средстваза счет присоединения (капитализации) процентов. По истечении второго интервала времени будет получена наращенная сумма
Продолжая аналогичные рассуждения, получаем в общем случае в конце шагасвободные средства в сумме
которая представляет собой геометрическую прогрессию. В результате суммирования получаем сумму, представляющую временную выгоду за счет управления финансами по схеме кредитования свободных денежных средств с капитализацией процентов, полученных по схеме непрерывных процентов на интервале времени :
Предельное значение суммыприравно:
Суммарная временная выгода на интервалесоставит
Оценка коэффициентаопределяется из равенства
Введя обозначение для коэффициента :
запишем оценку коэффициента =
Сопоставляя схему а) (без капитализации процентов) со схемой б) (с капитализацией процентов), получаем выражение для модели временной выгоды:
в схеме а)
; (5)
в схеме б)
; (6)
Сравнение выражений (5) и (6) показывает, что в схеме с капитализацией процентов коэффициент роста в раз больше соответствующего коэффициента в схеме без капитализации процентов.
Полученные модели временной выгоды можно унифицировать, если ввести относительное время /(:
(7)
(8)
Введя эталонную модель временной выгоды в виде
инвестирование тренд выгода
получим два варианта модели извлечения временной выгоды за счет адаптации управления финансами при освоении инвестиций:
(9)
(10)
Из выражений (9-10) следует очевидное замечание, что привременная выгода равна нулю.
Располагая табулированными значениями функции , описывающей изменение временной выгоды, несложно вычислить по временным периодам фактические верхнюю и нижнюю границы для временной выгоды при известных значениях параметров инвестиционного процесса.
Модели оценок временной выгоды (9) и (10) различаются коэффициентом пропорциональности , значение которого зависит от двух параметров: промежутка времени наращения «объёмов»
Похожие работы
Интересная статья: Основы написания курсовой работы