- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя »
проведения конкретных реорганизационных процедур принимают исходя из анализа роста стоимости предприятия;
изменение структуры и форм финансирования предприятия. На этом шаге, связанном с финансовым конструированием, кроме структуры и форм исследуют возможности влияния на объем долга и его стоимость.
На третьем этапе управления для полученных значений критерия стоимости прогнозируют будущие значения показателей деятельности предприятия, определяют конкретные мероприятия по достижению запланированного состояния - выбирают наиболее важные направления управляющих воздействий.
И, наконец, на четвертом этапе реализуют план мероприятий.
В процессе его выполнения или по его окончании вновь переходят к первому этапу, и цикл замыкается. В зависимости от размеров бизнеса, располагаемых ресурсов и сектора рынка, в котором действует предприятие, длительность цикла может варьировать и составлять день, неделю, месяц, год и т.д. Более короткие циклы характерны для сектора рынка услуг, банковского сектора, более продолжительные - для производственного сектора.
В ряде работ зарубежных авторов цикл управления стоимостью предприятия изображают в виде пятиугольника (рис. 1.1).
Понятие цикла достаточно условно, поскольку совершенно не обязательно, чтобы мероприятия по финансовому конструированию начинались лишь после завершения шагов по внутреннему и внешнему улучшению. Они могут проводиться и непосредственно после сравнения рыночной и внутренней стоимости или одновременно с другими мероприятиями.
Рис. 1.1 Цикл управления стоимостью предприятия Формальная модель цикла управления, изображенная на рис.1.1, записывается следующим образом: Где:
- стоимость предприятия (случайная величина) в конце цикла управления;
- рыночная стоимость предприятия в начале цикла управления;
- разрыв между рыночной и внутренней стоимостью;
- приращение внутренней стоимости в результате внутренних улучшений;
- приращение внутренней стоимости в результате внешних улучшений;
- приращение внутренней стоимости в результате финансового конструирования.
Разрыв между рыночной и внутренней стоимостью связан с разницей в восприятии состояния предприятия менеджментом и рынком. В действительности разрыв, учтенный в формуле с помощью одного параметра, является комплексным показателем, который учитывает различие в восприятии внутренних и внешних улучшений и результатов финансового конструирования.
Специалистами были выделены существенные обстоятельства, влияющие на рыночную (внешнюю) стоимость крупных производственных компаний, которые в силу присущей им универсальности можно рассматривать в качестве определяющих и для других компаний.
Итак, для повышения стоимости акционерного капитала руководство компании должно сосредоточиться на четырех базовых компонентах: производственной эффективности (сюда относятся объем и качество выпускаемой продукции, состояние активов, темп роста, прибыльность), взаимоотношениях с акционерами и кредиторами, прозрачности отчетности и степени интегрированное с рыночной инфраструктурой (имеется в виду размещение акций и облигаций на организованных торговых площадках). Второй и третий из этих компонентов должны включать в себя PR-функции. Все
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- . . .
- последняя »
Похожие работы
Тема: Проблемы оценки капитала товарной марки |
Предмет/Тип: Маркетинг (Статья) |
Тема: Проблемы дефиниции и оценки политического риска |
Предмет/Тип: Эктеория (Реферат) |
Тема: Проблемы и перспективы кадастровой оценки ООПТ |
Предмет/Тип: Экология (Реферат) |
Тема: Проблемы дефиниции и оценки политического риска |
Предмет/Тип: Эктеория (Реферат) |
Тема: Анализ проблемы оценки движимого и недвижимого имущества |
Предмет/Тип: Экономика отраслей (Курсовая работа (т)) |
Интересная статья: Основы написания курсовой работы