Читать диплом по недвижимости, оценке: "Оценка бизнеса на примере медицинского центра"

назад (Назад)скачать (Cкачать работу)

Функция "чтения" служит для ознакомления с работой. Разметка, таблицы и картинки документа могут отображаться неверно или не в полном объёме!

Глава 2. Методы и модели оценки стоимости компаниина примере ООО «Лайф»

2.1 Анализ условий и результатов деятельности компании как элемент оценки стоимости бизнеса

Общество с ограниченной ответственностью «Лайф» (далее Общество) основано 16 февраля 2007 года. Основной вид деятельности Общества - это оказание медицинских услуг, проведение лабораторных исследований.

В Обществе работает свыше 200 сотрудников, подавляющее большинство из которых являются медицинскими сотрудниками.

В данной главе будет проведен комплексный финансовый анализ, с помощью которого можно будет определить развитие общества в прошлом, а также провести объективную оценку настоящему состоянию общества, появится тенденция развития деятельности в будущем с учетом возможных рисков.

Результаты финансового анализа проводятся с целью оценки бизнеса с помощью различных подходов, на их основе будут спрогнозированы доходы и расходы общества, подходы влияют на определение ставки дисконтирования, на величину мультипликаторов и пр.

Рассмотрим более подробно Общество и условия, в которых оно осуществляет свою деятельность. Для этого проведем анализ эффективности деятельности, отразив результаты деятельности Общества за 2012 – 2014 гг. в таблице №1.

Таблица 1. Результаты деятельности Общества за 2012-2014 гг. 1

(тыс. руб.)

Показатель

Значение показателя

Изменение показателя

Среднегодовая величина

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

(гр.2-гр.4)

% ((гр.2-гр.4):гр.4)

1

2

3

4

5

6

7

Выручка

52125

45130

157720

+105595

+67

84992

Расходы по обычным видам деятельности

(50620)

(44032)

(150352)

-99732

-66,3

-81668

Прибыль (убыток) от продаж

1505

1098

7368

+5863

+80

3324

EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)

470

825

6719

+6249

+93

2671

Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли

(1289)

(454)

(1950)

-661

-34

-3693

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

216

644

5418

+5202

+96

2093

Вывод: Из приведенных расчетов видно, что динамика развития Общества в целом положительна. Наблюдается заметное увеличение выручки в 2014 году по сравнению с 2012 годом (105595 тыс. руб.). Изменение расходов по обычным видам деятельности увеличилось на 99732 тыс. руб. Чистая прибыль также увеличилась на 5202 тыс. руб. Проверка взаимоувязки показателей формы №1 и формы № 2 за последний отчетный период подтвердила формальную корректность отражения в отчетности отложенных налоговых активов и обязательств.

Ниже на графике наглядно представим изменение выручки и прибыли за весь анализируемый период.

Рисунок 1. Динамика выручки и чистой прибыли (тыс. руб.)

Для оценки эффективности использования ресурсов Общества рассчитаем показатели рентабельности.

Таблица 2. Рентабельность деятельности Общества за 2012-2014 гг.2

(%)

Показатели рентабельности

Значение показателя (в %, или в копейках с рубля)

Изменение показателя

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

(гр.4-гр.2)

% (гр.5:гр.2)

1

2

3

4

5

6

Рентабельность продаж по валовой прибыли

2,9

2,4

4,7

+1,8

+62,1

Рентабельность продаж по EBIT

0,9

1,8

4,3

+3,4

+377,8

Рентабельность продаж по чистой прибыли

0,4

1,4

3,4

+3,0

+750,0

Вывод: Представленные в таблице показатели имеют положительные значения, как следствие прибыльности деятельности Общества за данный период. Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 4,7%, заметен рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 31.12.2012 года (+1,8%). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке анализируемого Общества, за последний год составила 4,3%. То есть в каждом рубле выручки содержалось 4,3 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Отразим динамику показателей рентабельности продаж на графике.

Рисунок 2. Динамика показателей рентабельности продаж. (%)Динамика показателей рентабельности показала, что у всех значений произошел значительный рост на конец анализируемого периода, как следствие, мы видим высокую степень эффективности использования денежных ресурсов Общества.

Далее представим рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Таблица 3. Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.3

(%)

Показатель рентабельности

Значение показателя (в годовом выражении), %

Изменение показателя

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

(гр.4-гр.2)

1

2

3

4

5

Рентабельность собственного капитала

92,6

73,7

86,1

-6,5

Рентабельность активов

1,3

1,2

10

+8,7

Прибыль на инвестированный капитал

203,5

94,4

106,8

-96,7

Вывод: За три года изменение рентабельности собственного капитала составило -6,5%. Рентабельность активов увеличилась на 8,7%, это значит, что произошел рост прибыли на 8,7%, которая приходится на каждый рубль, вложенный в имущество, следовательно, увеличилась способность активов порождать прибыль. Прибыль на инвестированный капитал сократилась на 96,7%.

Отразим структуру имущества и источников его формирования. С помощью которой можно наглядно увидеть долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах.

Таблица 4. Структура имущества и источники его формирования за 2012-2014 гг.4 (тыс.руб.).

Показатель

Значениепоказателя

В% к валюте баланса

Изменение

31.12.2012

31.12.2013

31.12.2014

(31.12.2012)

(31.12.2014)

(гр.4–гр. 2)

%((гр. 4–-гр.2):гр2)

1

2

3

4

5

6

7

8

Актив

    Иммобилизованныесредства

120

62

31

0,7

0,1

-89

-74,2

    Текущиеактивы, всего

16420

55128

54104

99,3

99,9

+37684

+229,5

втом числе:запасы

7100

19721

6087

42,9

11,2

-1013

-14,3

НДСпо приобретеннымценностям

0

7

649

-

1,2

+649

-

Ликвидныеактивы, всего

9320

35400

47368

56,3

87,5

+38048

+408,2

изних:денежныесредства

4840

18931

27079

29,3

50,0

+22239

+459,5

Дебиторскаязадолженность

4261

11905

19510

25,8

36,0

+15249

+357,9

Прочиеоборотныеактивы

219

4564

779

1,3

1,4

+560

+255,7

Пассив

    Собственныйкапитал

231

874

6292

1,4

11,6

+6061

+2623,8

    Долгосрочныеобязательства,всего

0

0

197

-

0,4

+197

-

изних:кредитыи займы

0

0

197

-

0,4

+197

-

    Краткосрочныеобязательства,всего

16309

54316