Читать реферат по маркетингу: "Венчурное финансирование 2" Страница 2

(Назад) (Cкачать работу)

Венчурное финансирование не затрагивает все элементы инновационной цепи, оно обычно начинается с опытного производства и разработок и заканчивается выходом инновационного товара на рынок, не затрагивая фундаментальные исследования и вопросы дальнейшего развития производства и реализации продукции.

Венчурное финансирование имеет ряд особенностей, отличающих его также от банковского финансирования или финансирования стратегического партнера.

Венчурное финансирование невозможно без принципа «одобренного риска». Это означает, что вкладчики капитала заранее соглашаются с возможностью потери средств при неудаче финансируемого предприятия в обмен на высокую норму прибыли в случае ее успеха. Такой вид финансирования предполагает долгосрочное инвестирование капитала, при котором вкладчику приходится жить всреднем от трех до пяти лет, чтобы убедиться в перспективностипроекта, и от пяти до десяти лет, чтобы получить прибыль на вложенный капитал. Рисковое финансирование размещается не как кредит, а ввиде паевого взноса в уставный капитал венчура. Вновь учреждаемые предприятия, как правило, пользуются юридическим статусомпартнерств, а вкладчики капитала становятся в них партнерами сответственностью, ограниченной размерами вклада. В зависимостиот доли участия, которая оговаривается при предоставлении денег,рисковые инвесторы имеют право на соответствующее получениебудущих прибылей от финансируемого предприятия. Венчурный предприниматель в отличие от стратегическогопартнера редко стремится захватить контрольный пакет акций компании. Обычно это пакет акций порядка 25—40%. Еще одной особенностью рисковой формы финансированияявляется высокая степень личной заинтересованности инвесторов вуспехе нового предприятия. Это вытекает как из высокой рискованности проекта, так и из статуса совладельца учреждаемого венчура, поэтому рисковые инвесторы часто не ограничиваются предоставлением средств, а оказывают различные консультационные, управленческие и прочие услуги, созданные венчурам.

Источниками венчурного финансирования являются:

средства учредителей инновационного предприятия и его деловых партнеров; средства сторонних специализированных (венчурных) инвесторов и кредиторов.

Венчурный фонд — это организация, аккумулирующая на своих счетах денежные средства, которые затем вкладываются в перспективные разработки на условиях участия в разделе прибыли от внедрения инновации или возможности обладать правом на владение запатентованным ноу-хау.

Венчурный фонд возглавляет венчурный капиталист. Сам он не вкладывает собственные средства в акции инновационных компаний. Венчурный капиталист — посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами, вложившими средства в венчурный фонд, и инновационной компанией, акции которой приобретает фонд. Полученная фондом прибыль принадлежит инвесторам, а венчурный капиталист имеет право рассчитывать лишь на часть этой прибыли.

Венчурное инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада в отличие от банковского кредитования. Венчурные

Похожие работы