Читать реферат по анализу хозяйственной деятельности, экпред, финансам предприятий: "Сравнительная оценка методики определения стоимости финансовых ресурсов предприятия на примере ОАО «..." Страница 1

(Назад) (Cкачать работу)

Костромской кооперативный колледж им. Н.А. Кондратьева

Расчетная работа

Сравнительная оценка методики определения

стоимости финансовых ресурсов предприятия

на примере ОАО «Альфа»

Расчет произвел: учащийся 3 курса

Факультета Экономического анализа и математического моделирования

Кафедры Экономической статистики

Плугин Петр Артёмович

Работу принял: старший преподаватель

Факультета Экономического анализа и математического моделирования

Кафедры Экономической статистики

Леже Екатерина Анатольевна

г. Кострома 2007 Глава 1

В разработке и реализации стратегии финансирования корпораций центральное место занимает проблема оптимальной структуры капитала.

Финансирование - это сфера взаимодействия корпорации с рынком капитала. В сегменте финансирования можно выделить два ключевых подмножества принятия решений: распределение прибыли (дивидендная политика); формирование структуры капитала. Эти решения определяют долгосрочную жизнеспособность корпорации.

В этой связи представляется необходимым оценить эффективность того или иного метода привлечения финансовых ресурсов в соответствии со следующими критериями:

- влияние стоимости данного источника финансовых ресурсов на рентабельность собственного капитала корпорации;

- влияние привлечения данного источника ресурсов на уровень финансового риска;

- доступность для корпорации;

- емкость/ограниченность по возможному объему привлечения ресурсов.

При оценке влияния структуры капитала на показатели прибыльности деятельности корпорации используются показатели эффекта финансового рычага (ЭФР), рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.ЗК

ЭФР = (1 - n) (R- WACC) --,(1)

АКСК где ЭФР - эффект финансового рычага;

n - ставка налога на прибыль;

R- рентабельность активов;

АК

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал;

WACC - средневзвешенная цена капитала.П

R= --- 100%,(2)

АКА

к где П - прибыль до уплаты процентов и налогов;

А - средняя величина активов.

к

ЧП

R= -- 100%,(3)

СКСК

где R- рентабельность собственного капитала;

СК

ЧП - прибыль после уплаты процентов и налогов.

Таким образом, характер воздействия структуры капитала на

рентабельность собственного капитала зависитотсоотношения

рентабельности активов (R ) и средневзвешенной стоимости капитала

АК

(WACC).

Если R> WACC, Rрастет, а если R< wacc, rснижается.

АКСКАКСК

Изучение статистических данных за последние годы позволяет констатировать большую степень неоднородности по уровню рентабельности активов по отраслям российской экономики.

В то же время следует учитывать еще большую неоднородность по данному показателю в пределах конкретной отрасли.

Влияние структуры капитала на уровень финансового риска определяется на основе расчета коэффициента финансового рычага, а также показателей ликвидности предприятий:ЗК

К= -- 100%,(4)

ФРСК

где К-

Похожие работы