популярность уровня I у многих компаний по всему миру.
Уровень II ДР. Данный уровень, при выполнении всех требований по регистрации и перевода бухгалтерского учета на американские стандарты, позволяет компаниям попадать в листинг крупных бирж, таких, как NASDAQ или Нью-Йоркской фондовой биржи.Уровень III ДР. В дополнение к преимуществам второго уровня ДР уровня III дают компаниям право публичного размещения расписок с возможностью привлечения капитала.
Табл. 2 суммирует рассмотренные четыре вида расписок.
Таблица 2
Отсутствиерегистрации | Обязательнаярегистрация | |
Отсутствиевозможностипривлечениякапитала | Уровень1 ДРТорговля«за прилавком» | Уровень2 ДРНью-Йоркскаябиржа,NASDAQ, AMEX |
Наличиевозможностипривлечениякапитала | Правило144 | Уровень3 ДРНью-Йоркскаябиржа,NASDAQ, AMEX |
Помимо большого числа российских компаний с ДР выпусками I уровня, в настоящее время пять российских компаний торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже и имеют зарегистрированные ДР второго или третьего уровня (табл.3).
Таблица 3
Компания | Биржевойсимвол | ДатарегистрацииДР | Количествоакций за ДР |
МобильныеТелесистемы | MBT | 6 июля2000 г. | 20 |
Вымпелком | VIP | 1ноября 1996 г. | 0,75 |
Ростелеком | ROS | 12февраля 1998 г. | 6 |
Татнефть | TNT | 25марта 1998 г. | 20 |
Вимм-Билль-Данн | WBD | 8февраля 2002 г. | 1 |
При рассмотрении вопроса о возможностях выпуска расписок на зарубежных финансовых рынках, необходимо четко определить те преимущества, которыми могут воспользоваться корпорации-эмитенты. К таковым преимуществам относятся следующие факторы.
Доступ к широкому рынку капитала. Объемы локального рынка далеко не всегда позволяют компаниям извлекать полную выгоду от размещения и торговли акциями. Российские инвесторы, к примеру, все еще ограничены средствами для широкомасштабного инвестирования в корпоративные ценные бумаги, что придает многим акциям отечественных компаний определенный уровень неликвидности. За счет же перевода торгов на рынки Европы и США компании могут частично решить данную проблему, так как капитал на данных рынках находится в менее ограниченном количестве и является более мобильным.
3.Преодоление инфраструктурных ограничений местных рынков. Многие рынки, в особенности в развивающихся странах, не являются эффективными с точки зрения наличия всей необходимой инфраструктуры. Под инфраструктурой здесь понимается значительное количество независимых и конкурирующих между собой инвестиционных компаний, проводящих независимую оценку ценных бумаг, полное и качественное информационное обеспечение торгов и открытость данной информации для частных инвесторов. Наконец, эффективная инфраструктура подразумевает наличие своевременной информации о существующих акционерах компании. Во многих случаях российские компании сами ведут реестр акционеров, что значительно увеличивает риски неполноты и неточности данных о владельцах компаний и их трансакций.
Учитывая
Похожие работы
Тема: Депозитарные расписки как способ привлечения инвестиций в российские корпорации |
Предмет/Тип: Эктеория (Реферат) |
Тема: Банкротство как способ реструктуризации корпорации |
Предмет/Тип: Финансы, деньги, кредит (Диплом) |
Тема: Интернет-реклама как эффективный способ привлечения клиента |
Предмет/Тип: Маркетинг (Реферат) |
Тема: Социальные технологии как способ привлечения молодых специалистов |
Предмет/Тип: Социология (Курсовая работа (т)) |
Тема: Выпуск облигаций резидентами Республики Беларусь как способ привлечения инвестиций |
Предмет/Тип: Банковское дело (Реферат) |
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы