- 1
- 2
- 3
- . . .
- последняя »
Эффективность проектов - давайте считать одинаково
Никонова Ирина Александровна, заместитель председателя правления АКБ "Межрегиональ-ный инвестиционный банк". Шамгунов Равиль Назимович, заместитель начальника управления проектного финансирования АКБ "Межрегиональный инвестиционный банк"
Многолетний опыт разработки бизнес-планов и оценки эффективности различных проектов показал, что, несмотря на использование общепринятых в мировой практике критериев, расчет их отечественными специалистами зачастую проводится по разным алгоритмам [1,2] c использованием различной структуры денежных потоков. Отсутствует также единая точка зрения на постановки решаемых задач и обоснование выбора ставки дисконтирования.
Цель работы - рассмотреть постановку типовых задач оценки эффективности инвестиционных проектов и предложить для них соответствующую структуру денежных потоков и ставки дисконтирования.
Напомним терминологию и подходы к оценке эффективности проектов. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта (ИП) являются следующие:
период окупаемости - РВ, мес.;
дисконтированный период окупаемости - DPB, мес.;
средняя норма рентабельности - ARR, %;
чистый дисконтированный (приведенный) доход - NPV;
индекс прибыльности - PI;
внутренняя норма доходности (рентабельности) - IRR, %;
модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности) - MIRR, %;
Формулы для определения показателей приведены в источниках №2-4. Согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов [4, С.121], показатели эффективности всегда относятся к некоторому субъекту:
показатели общественной эффективности - к обществу в целом;
показатели коммерческой эффективности - к реальному или абстрактному юридическому лицу, осуществляющему проект целиком за свой счет;
показатели эффективности участия предприятия в проекте - для этого предприятия;
показатели эффективности инвестирования в акции предприятия - для акционеров акционерных предприятий - участников проекта;
показатели эффективности для структур более высокого уровня - к этим структурам;
показатели бюджетной эффективности - к бюджетам всех уровней.
Показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду реализации проекта, называются интегральными.
Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
эффективность проекта в целом;
эффективность участия в проекте.
Под эффективностью проекта в целом понимается эффективность проекта, реализуемого «единственным участником как бы за счет собственных средств. По этой причине показатели эффективности определяются на основании денежных потоков только от инвестиционной и операционной деятельности» [4].
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемого ИП и заинтересованности в нем всех его участников, она включает:
эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий-участников);
эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников ИП);
эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам ИП;
- 1
- 2
- 3
- . . .
- последняя »
Похожие работы
Тема: Истинное равенство граждан состоит в том, чтобы они одинаково были подчинены законам (Жан д'Аламбер) |
Предмет/Тип: Основы права (Эссе) |
Тема: Давайте поспорим, Базаров! |
Предмет/Тип: Литература (Сочинение) |
Тема: Давайте поспорим, Базаров! |
Предмет/Тип: Русский язык культура речи (Сочинение) |
Тема: Качественное лидерство: давайте команде правильные сигналы |
Предмет/Тип: Менеджмент (Реферат) |
Тема: Качественное лидерство: давайте команде правильные сигналы |
Предмет/Тип: Менеджмент (Реферат) |
Интересная статья: Быстрое написание курсовой работы