Читать контрольная по менеджменту: "Планирование инвестиционной деятельности" Страница 2

(Назад) (Cкачать работу)

альтернативные варианты решений обусловлены техническими параметрами оборудования и требованиями продукции. Сложность здесь состоит только в том, чтобы обеспечить их соответствие. Иначе выглядит задача, если необходимо инвестировать процесс освоения новых видов деятельности. В данном случае при принятии решения необходимо учесть целый ряд трудно поддающихся оценке факторов: возможность освоения рынка; изменение положения фирмы на рынке; цену товара, объем продаж, финансовое положение и многое другое. Работа предприятия по формированию и реализации инвестиционных ресурсов называется инвестиционной деятельностью. Величина инвестиций определяется стоимостной оценкой ресурсов и ценностей, направляемых в предпринимательскую деятельность. Инвестиции могут быть реализованы в основные производственные фонды (долгосрочные активы), ноу-хау (нематериальные активы), материалы и оснастку (текущие активы). Активы, используемые для производства товаров и услуг, составляют капитал - главное имущество предприятия. Его номинальная величина совпадает с величиной инвестиций, трансформируемых в активы.Инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капитала. Капитал используется в хозяйственной деятельности предприятия для получения прибыли. На основе прибыли вновь формируются инвестиционные ресурсы. Инвестиционные ресурсы представляют собой специфический товар, за пользование которым инвестор взимает плату. Минимальная плата за инвестиции эквивалентна доходу от хранения инвестиций на депозитном счете в банке. II. Методика оценки инвестиционных проектов При всем разнообразии показателей, по которым можно оценить экономическую эффективность инвестиций, их можно объединить в две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках. Рассмотрим показатели эффективности инвестиций, применяемые в рыночной экономике. II.1. Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода) Данный показатель основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (1C) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений от этой инвестиции в течение планируемого периода. Критериями эффективности проекта служат два показателя: общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV), рассчитываемые по следующим формулам: где Рк - годовой доход от инвестиции в к-м году (k = 1,2, 3,..., к); n - количество лет, в течение которых инвестиция будет генерировать доход. Очевидно, что если NPV >0, то проект эффективен; NPV< 0, то проект неэффективен; npv= 0, то проект не прибыльный, но и неубыточный. Основным показателем эффективности инвестиций в данном случае является показатель рентабельности, рассчитываемый по формуле Если: Рi >1, проект эффективен; РI< 1, проект неэффективен; pi = 1 - проект ни прибыльный, ни убыточный. В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем, что делает его удобным в планировании при выборе одного проекта из нескольких альтернативных. II.3. Норма рентабельности инвестиций Под нормой рентабельности инвестиций (IRR) понимают значение